Fundusze Private Equity w Europie Środkowo-Wschodniej koncentrują się na nowych inwestycjach

Bież?ca edycja badania „Rebounding confidence drives mid-market” pokazała, że fundusze zaczęły odczuwać poprawę sytuacji gospodarczej. Potwierdza to wysokość tzw. indeksu optymizmu (CE Private Equity Confidence Index), który wynosi obecnie 124 punkty. Jeszcze sześć miesięcy wcześniej wskazywał jedynie 92.  „Fundusze Private Equity w dużej mierze zwracaj? uwagę na wymierne wskaźniki gospodarcze, a te s? optymistyczne. Przypomnijmy, że wzrost PKB w  czwartym kwartale w regionie Europy Środkowej wynosił 3,6 proc. Poza tym mamy do czynienia z  nisk? inflacj?, a dodatkowo w Polsce również z nisk? stop? bezrobocia, która w marcu wynosiła 10 proc.”  – tłumaczy  Mark Jung, Partner w Dziale Doradztwa Finansowego, Lider Private Equity w  Deloitte Central Europe.

W najnowszej edycji badania prawie jedna czwarta przedstawicieli funduszy Private Equity spodziewa się, że warunki gospodarcze w ci?gu najbliższych sześciu miesięcy ulegn? poprawie. To osiem razy więcej respondentów niż jesieni? 2015 roku, kiedy to tak? opinię wyrażało jedynie 3 proc. Z 33 do 27 proc. zmniejszył się odsetek inwestorów oczekuj?cych pogorszenia warunków ekonomicznych. Natomiast połowa badanych przewiduje, że sytuacja gospodarcza się nie zmieni.

Aż 73 proc. respondentów w okresie najbliższych sześciu miesięcy skupi się na nowych inwestycjach. To  najwyższy wynik od wiosny 2011 roku. Pół roku wcześniej tak? odpowiedź wskazywało 47 proc. przedstawicieli funduszy Private Equity. Co się więc zmieniło?  „Z punktu widzenia inwestorów PE jest w tej chwili dobry moment, by wejść w nowe przedsięwzięcia, które w ci?gu kolejnych 3-5 lat mog? zaowocować zadowalaj?c? stop? zwrotu. Nie bez znaczenia jest fakt, że w tym momencie nowe spółki mog? zostać nabyte za korzystn? cenę. Nie należy również zapominać o naturalnym cyklu życia funduszy, które ostatnie kilkanaście miesięcy poświęciły na fundraising. Teraz więc przyszedł czas na inwestycje”  – wyjaśnia  Katarzyna Sermanowicz-Giza, Dyrektor w Dziale Doradztwa Finansowego Deloitte.

St?d nie dziwi fakt, że aż 51 proc. przedstawicieli funduszy PE prognozuje, że w najbliższych miesi?cach więcej kupi niż sprzeda, podczas gdy rok temu tak? deklarację złożyła tylko jedna pi?ta badanych. Jedynie 22 proc. wyraziło przeciwn? opinię. Z kolei 27 proc. inwestorów deklaruje, że w ich inwestycyjnym portfelu poziomy sprzedaży i kupna będ? się równoważyć. Ponad połowa badanych deklaruje, że priorytetem na najbliższe pół roku będzie wzrost organiczny spółek, które się w tym portfelu znajduj?.

Warto zaznaczyć, że z 17 do 30 proc. wzrosła liczba tych inwestorów, którzy przewiduj?, że aktywność transakcyjna na rynku wzrośnie. Aż 59 proc. badanych spodziewa się, że pozostanie ona na niezmienionym poziomie. Zdecydowana większość ankietowanych (81 proc.) nie spodziewa się żadnych istotnych zmian w wielkości średnich transakcji, co staje się już stałym trendem.

Nieco ponad połowa ankietowanych przewiduje, że najbardziej zacięta konkurencja pomiędzy funduszami w obszarze inwestycji będzie dotyczyła liderów rynku, a jedynie 5 proc. spodziewa się jej w  odniesieniu do start-upów. Z kolei 43 proc. stawia na średnie firmy.

Co ciekawe, w porównaniu do września 2015 r., znacz?co spadł odsetek ankietowanych, którzy wierz? w  zwiększenie dostępności finansowania dłużnego (spadek z poziomu 53 proc. do 14 proc.).

„Siedmiu na dziesięciu respondentów uważa, że finansowanie dłużne pozostanie na niezmienionym poziomie. Przedstawiciele funduszy Private Equity zdaj? sobie sprawę, że raczej nie należy się spodziewać dalszego obniżenia stóp procentowych, a banki posiadaj? kapitał na finansowanie transakcji”– tłumaczy  Katarzyna Sermanowicz-Giza.  Prawie połowa wszystkich ankietowanych spodziewa się poprawy efektywności swych inwestycji finansowych, a pozostała część uważa, że pozostanie na tym samym poziomie co sześć miesięcy temu. Tylko 3 proc. przewiduje spadek.

W tej edycji badania przedstawiciele rynku Private Equity byli pytani, czy zwracaj? uwagę i oceniaj? dojrzałość cyfrow? przedsiębiorstwa, którego kupnem s? zainteresowani (dojrzałość cyfrowa oznacza rodzaj i zakres cyfrowego rozwoju przedsiębiorstwa, jak również używane przez niego kanały oraz technologie). Jak się okazuje 43 proc. zwraca uwagę na aspekt cyfrowy, ale nie ma w tym obszarze wypracowanego i konsekwentnego podejścia. Z kolei jedna trzecia robi to w sposób doraźny i dopiero wtedy, gdy inne obszary biznesowe zostały wzięte pod uwagę.

„Region Europy Środkowej i Wschodniej pozostaje obszarem oferuj?cym inwestorom Private Equity szerokie możliwości inwestycyjne. Fakt ten nie zmienia się od kilku lat i nic nie wskazuje na to, by miało to nast?pić w najbliższym czasie. Optymizm reprezentantów tego rynku, ich otwartość na nowe inwestycje, jak również dobre wskaźniki gospodarcze zwiastuj?, że w ci?gu kolejnych miesięcy możemy być świadkami interesuj?cych transakcji”  – podsumowuje  Mark Jung.

***

Informacje o raporcie

Wyniki 27. edycji regionalnego badania Deloitte pt. „Rebounding confidence drives mid-market” z cyklu „Central Europe Private Equity Confidence Survey” stanowi? wnioski z ankiety skierowanej do inwestorów Private Equity działaj?cych w krajach Europy Środkowej. Badanie ukazuje się cyklicznie dwa razy w roku (wiosna oraz jesień) pocz?wszy od 2003 r. Przeprowadzona ankieta miała na celu zbadanie nastrojów i oczekiwań funduszy PE odnośnie m.in: rynku transakcyjnego, spodziewanych parametrów transakcyjnych oraz aktywności w ci?gu kolejnych 6 miesięcy.

Indeks optymizmu jest średni? z 7 indeksów uzyskanych z pierwszych 7 pytań ankietowych. Wskaźnik przestawia zmianę odczuć pozytywnych w stosunku do ł?cznej liczy odpowiedzi pozytywnych i  negatywnych (odpowiedzi neutralnie nie były brane pod uwagę) w porównaniu do pierwszej edycji badania z wiosny 2003 r. Im wskaźnik wyższy, tym większy optymizm przedstawicieli funduszy.