Zobacz także  •  Członkowie

Znaczące wyhamowanie wzrostu wynagrodzeń

Nominalna dynamika wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw zatrudniających powyżej 9 osób zmniejszyła się w październiku do 6,6% r/r wobec 7,5% we wrześniu, kształtując się znacząco poniżej konsensusu rynkowego (7,2%) i naszej prognozy (7,4%). Spadek dynamiki był prawie w pełni spowodowany przez spowolnienie wzrostu płac w kategorii „transport i gospodarka magazynowa” do 2,4% r/r w październiku z 8,7% we wrześniu, które obniżyło dynamikę wynagrodzeń ogółem o ok. 0,6 pkt. proc. Wolniejszy wzrost wynagrodzeń jest najprawdopodobniej powiązany ze słabą sytuacją finansową (wysokie zadłużenie, spadająca liczba przewozów i wysokie koszty operacyjne) w branży TSL (Transport, Spedycja i Logistyka), a tym samym może mieć charakter trwały.

W ujęciu realnym, tempo wzrostu wynagrodzeń w firmach zmniejszyło się do 3,7% r/r w październiku wobec 4,5% we wrześniu. W efekcie realna dynamika funduszu płac zmniejszyła się do 2,8% r/r w październiku wobec 3,6% we wrześniu i 3,4% przeciętnie w III kw., co stanowi wsparcie dla naszej prognozy, zgodnie z którą dynamika konsumpcji zmniejszyła się w IV kw. do 3,5% r/r wobec 4,0% w III kw.

Credit Agricole Bank Polska S.A. ul. Legnicka 48 bud. C-D 54-202 Wrocław www.credit-agricole.pl

Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.

Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl

Frederic LUSTIG Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: flustig(@)credit-agricole.pl