Analysen & Studien • Analyses & Etudes
Złoty w oczekiwaniu na decyzję EBC
<p style="text-align: justify;">W ubiegłym tygodniu kurs EURPLN spadł do 4,1686 (umocnienie złotego o 0,6%). Przez cały ubiegły tydzień, w związku ze wzrostem apetytu na ryzyko wywołanym przez stabilizację sytuacji na Ukrainie oraz brak sankcji gospodarczych względem Rosji, mieliśmy do czynienia z aprecjacją złotego.</p>
>
Kurs EURPLN dodatkowo wyraźnie obniżył się w reakcji na słabszy od oczekiwań finalny odczyt amerykańskiego PKB w IV kw. Krajowe, lepsze od konsensusu rynkowego dane nt. sprzedaży detalicznej oraz stopy bezrobocia były lekko pozytywne dla złotego, jednakże z uwagi na fakt, iż kurs polskiej waluty zdominowany był przez czynniki globalne, ich wpływ miał krótkotrwały charakter.
W tym tygodniu najważniejszym wydarzeniem z punktu widzenia kształtowania się kursu złotego będzie czwartkowa decyzja. Do tego czasu możemy mieć do czynienia z podwyższon? zmienności? na rynku, szczególnie gdy poniedziałkowy odczyt inflacji w strefie euro okaże się niższy od oczekiwań. W przypadku realizacji naszego scenariusza, zgodnie z którym EBC obniży główn? stopę procentow? o 10 pb, oczekujemy aprecjacji złotego. We wtorek poznamy dane nt. koniunktury w chińskim przetwórstwie (finalny odczyt indeksu HSBC PMI oraz odczyt oficjalnego indeksu PMI), które w naszej ocenie będ? lepsze od oczekiwań rynku, co może przyczynić się do umocnienia złotego. We wtorek poznamy także nieco słabszy odczyt indeksu PMI dla polskiego przetwórstwa, jednakże uważamy, iż będzie on neutralny dla kursu złotego. W pi?tek opublikowane zostan? dane nt. zatrudnienia poza rolnictwem w USA, które w przypadku realizacji naszej prognozy, wyższej od oczekiwań rynku, mog? spowodować osłabienie złotego.
Credit Agricole Bank Polska S.A. pl. Orl?t Lwowskich 1, 53-605 Wrocław www.credit-agricole.pl
Niniejszy materiał został sporz?dzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodz?cych ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale maj? charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.
Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski(@)credit-agricole.pl
Jean-Baptiste GIRAUD Dyrektor Pionu Dużych Klientów Korporacyjnych Head of Large Corporate Client Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 02 e-mail: jeanbaptiste.giraud(@)credit-agricole.pl
David JULLIARD Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Mid Corporate Client Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 573 80 82 e-mail: djulliard(@)credit-agricole.pl