Actus des entreprises • Membres
Zgodnie ze wstępnymi danymi zagregowany indeks PMI (dla przetwórstwa i sektora usług) w strefie euro zwiększył się w marcu do 49,9 pkt. wobec 49,2 pkt. lutym, kształtując się powyżej oczekiwań rynku (49,7pkt.)
Zwiększenie zagregowanego indeksu PMI wynikało ze wzrostu jego składowych zarówno dla aktywności biznesowej w usługach, jak również bieżącej produkcji w przetwórstwie. W ujęciu geograficznym pogorszenie koniunktury odnotowano we Francji, podczas gdy w Niemczech i pozostałych gospodarkach strefy euro objętych badaniem doszło do jej poprawy. Kluczowa z punktu widzenia sytuacji polskiego eksportu koniunktura w niemieckim przetwórstwie pogorszyła się w marcu. Wstępny indeks PMI dla przetwórstwa spadł do 41,6 pkt. w marcu wobec 42,5 pkt. w lutym, kształtując się na najniższym poziomie od października 2023 r. Głównym czynnikiem ograniczającym aktywność w Niemczech pozostaje słaby popyt znajdujący odzwierciedlenie w spadku nowych zamówień ogółem, w tym zamówień eksportowych. Czynnikiem stabilizującym aktywność gospodarczą pozostaje realizacja zaległości produkcyjnych. Marcowy raport PMI, podobnie jak ten przed miesiącem, sygnalizował, że zakłócenia w żegludze na Morzu Czerwonym miały ograniczony wpływ na ciągłość łańcuchów dostaw i bieżącą aktywność niemieckich przedsiębiorstw. Warto zwrócić uwagę, że w marcu doszło do znaczącego skrócenia czasu dostaw w niemieckim przetwórstwie, co w połączeniu ze spadkiem zakupów dóbr pośrednich i zapasów pozycji zakupionych świadczy o utrzymującej się słabości popytu. W ubiegłym tygodniu opublikowany został indeks Ifo obrazujący nastroje w niemieckim przetwórstwie, budownictwie, handlu i usługach. Zwiększył się on w marcu do 87,8 pkt. wobec 85,7 pkt. w lutym, kształtując się znacząco powyżej oczekiwań rynku (86,0 pkt.). Zwiększenie indeksu wynikało ze wzrostu składowych zarówno dla oczekiwań, jak i dla oceny bieżącej sytuacji. Poprawę koniunktury odnotowano we wszystkich czterech analizowanych działach (przetwórstwie przemysłowym, handlu, budownictwie i usługach). Średnia wartość zagregowanego indeksu PMI dla strefy euro w I kw. zwiększyła się do 49,0 pkt. wobec 47,2 pkt. w IV kw., co stanowi wsparcie dla naszej prognozy zgodnie z którą kwartalna dynamika PKB zwiększy się w I kw. do 0,2% wobec 0,0% w IV kw.
Credit Agricole Bank Polska S.A. ul. Legnicka 48 bud. C-D 54-202 Wrocław www.credit-agricole.pl
Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.
Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl
Frederic LUSTIG Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: flustig((@))credit-agricole.pl