Actus des entreprises  •  Membres

Zaskakujące pogorszenie koniunktury w polskim przetwórstwie

Indeks PMI dla polskiego przetwórstwa zmniejszył się w maju do 45,0 pkt. wobec 45,9 pkt. w kwietniu, kształtując się wyraźnie poniżej oczekiwań rynku (47,1 pkt.) i naszej prognozy (47,0 pkt.). Tym samym indeks osiągnął najniższą wartość od października 2023 r. i już od 25 miesięcy pozostaje poniżej granicy 50 pkt. oddzielającej wzrost od spadku aktywności. Zmniejszenie indeksu wynikało z niższych wkładów 4 z 5 jego składowych (dla zatrudnienia, nowych zamówień, bieżącej produkcji oraz czasu dostaw), podczas gdy przeciwny wpływ miał wyższy wkład składowej dla zapasów. Uważamy, że przyczyną tak dużego zaskoczenia w danych mogła być trudność z ich odsezonowaniem z uwagi na dwa długie weekendy w maju.

W strukturze danych na szczególną uwagę zasługuje wyraźne przyspieszenie spadku nowych zamówień, co w znacznym stopniu wynikało silniejszego obniżenia nowych zamówień eksportowych. W przypadku tych ostatnich ankietowane firmy zwracały uwagę na słabszy popyt ze strony kluczowych rynków europejskich: Niemiec i Francji. Stanowi to pewne zaskoczenie w świetle odnotowanej w maju poprawy koniunktury w przetwórstwie w strefie euro, w szczególności w Niemczech (por. MAKROmapa z27.05.2024). Jednocześnie w maju doszło do obniżenia tempa spadku realizacji zaległości produkcyjnych, co może sugerować, że bufor niezrealizowanych zamówień powoli się wyczerpuje. W konsekwencji w maju odnotowano wyraźne przyspieszenie spadku bieżącej produkcji, która obniżyła się w najwyższym tempie od października 2023 r.

CZYTAJ DALEJ

Credit Agricole Bank Polska S.A. ul. Legnicka 48 bud. C-D 54-202 Wrocław www.credit-agricole.pl

Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.

Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl

Frederic LUSTIG Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: flustig((@))credit-agricole.pl