Zobacz także  •  Członkowie

Wzrost konsumpcji zbliżony do dynamiki PKB

Szacujemy, że 6-miesięczna średnia ruchoma dla dynamiki tzw. sprzedaży bazowej (czyli sprzedaży po wyłączeniu samochodów, paliw i żywności) utrzymała się w listopadzie na wysokim na tle historycznym poziomie (5,4% r/r, bez zmian w stosunku do października). Sygnalizuje to, że ożywienie popytu konsumpcyjnego ma charakter trwały.

Dane o sprzedaży detalicznej i koniunkturze konsumenckiej stanowią wsparcie dla naszego scenariusza, zgodnie z którym konsumpcja pozostanie stabilnym źródłem wzrostu PKB w Polsce w najbliższych kwartałach. Dzisiejsze dane o listopadowej sprzedaży są zgodne z naszą prognozą konsumpcji w IV kw. (3,5% r/r wobec 4,5% w III kw.), której wzrost będzie zbliżony do oczekiwanej przez nas dynamiki PKB (3,8% r/r, bez zmian w porównaniu z III kw.).

Dzisiejsze dane o sprzedaży detalicznej w listopadzie są lekko negatywne dla kursu złotego i rentowności obligacji.

Credit Agricole Bank Polska S.A. ul. Legnicka 48 bud. C-D 54-202 Wrocław www.credit-agricole.pl

Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.

Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl

Frederic LUSTIG Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: flustig(@)credit-agricole.pl