Zobacz także  •  Członkowie

Wzrost gospodarczy w III kw. przyspieszył

Podtrzymujemy naszą ocenę, że kumulacja środków unijnych, napływających do Polski w ramach Krajowego Planu Odbudowy oraz Wieloletnich Ram Finansowych 2021-2027, będzie oddziaływać w kierunku zwiększenia aktywności w budownictwie w najbliższych kwartałach. Publiczne inwestycje w infrastrukturę będą głównym czynnikiem wzrostu produkcji budowlano-montażowej, wspieranej również przez inwestycje mieszkaniowe (por. MAKROmapa z 6.10.2025). Ze względu na niski stopień wykorzystania mocy wytwórczych rola nakładów inwestycyjnych przedsiębiorstw jako czynnika wspierającego aktywność w budownictwie pozostanie ograniczona. Scenariusz ten jest zgodny z wynikami badań koniunktury w budownictwie, wskazującymi na umiarkowany optymizm firm budowlanych w odniesieniu do przewidywanego portfela zamówień na rynku krajowym w horyzoncie trzech miesięcy.

Opublikowane dzisiaj wrześniowe dane o produkcji budowlano-montażowej w połączeniu z danymi o aktywności w przemyśle (por. MAKROpuls z 20.10.2025) stanowią wsparcie dla naszej prognozy wzrostu gospodarczego w III kw. (3,8% r/r wobec 3,4% w II kw.) oraz w całym 2025 r. (3,6% wobec 3,0% w 2024 r.). Dzisiejsze dane o aktywności w budownictwie są lekko pozytywne dla kursu złotego i rentowności polskich obligacji.

Credit Agricole Bank Polska S.A. ul. Legnicka 48 bud. C-D 54-202 Wrocław www.credit-agricole.pl

Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.

Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl

Frederic LUSTIG Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: flustig(@)credit-agricole.pl