Aktualności firm stowarzyszonych  •  Analizy i badania

Wystąpienie prezesa FED może podwyższyć zmienność stawek IRS

W ubiegłym tygodniu 2-letnie stawki IRS zmniejszyły się do 0,81 (spadek o 8pb), 5-letnie do 1,43 (spadek o 7pb), a 10-letnie do 1,71 (spadek o 10pb). Przez cały ubiegły tydzień mieliśmy do czynienia ze spadkiem stawek IRS na całej długości krzywej w ślad za rynkami bazowymi. Obniżeniu rentowności na rynkach bazowych sprzyja spadek oczekiwań inwestorów na utrwalenie się podwyższonej inflacji w światowej gospodarce, a w konsekwencji na szybsze zacieśnianie polityki pieniężnej przez główne banki centralne. Publikacja Minutes FOMC, komunikat po czwartkowym posiedzeniu RPP, a także piątkowe wystąpienie prezesa NBP nie miały istotnego wpływu na krzywą.

W tym tygodniu w centrum uwagi rynku będzie wystąpienie prezesa FED J. Powella przed Kongresem, które może sprzyjać podwyższonej zmienności stawek IRS. Publikacje licznych danych z Chin (PKB, bilans handlowy, produkcja przemysłowa, sprzedaż detaliczna, inwestycje w aglomeracjach miejskich) będą najprawdopodobniej neutralne dla krzywej. Bez istotnego wpływu na stawki IRS będą naszym zdaniem również dane z Polski (inflacja, bilans płatniczy) oraz większość danych z USA (sprzedaż detaliczna, produkcja przemysłowa, wstępny indeks Uniwersytetu Michigan). Publikacja danych o inflacji w USA może przyczynić się do wzrostu stawek IRS.

***

Credit Agricole Bank Polska S.A. pl. Orląt Lwowskich 1, 53-605 Wrocław www.credit-agricole.pl

Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.

Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl

Romain REVEL Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: rrevel@credit-agricole.pl