Zobacz także • Członkowie
Wyhamowanie aktywności w budownictwie
Dynamika produkcji budowlano-montażowej zmniejszyła się w sierpniu do -6,9% r/r wobec 0,6% w lipcu, kształtując się znacząco poniżej naszej prognozy (0,1%) i konsensusu rynkowego (0,4%). Podobnie jak w przypadku produkcji przemysłowej, głównym czynnikiem sprzyjającym spadkowi dynamiki produkcji budowlano-montażowej były niekorzystne efekty kalendarzowe. Tempo wzrostu produkcji budowlano-montażowej zmniejszyło się w kategoriach „specjalistyczne roboty budowlane” (-0,3% r/r w sierpniu wobec 9,5% w lipcu), „wznoszenie budynków” (-4,1% wobec -1,3%) i „budowa obiektów inżynierii lądowej i wodnej” (-12,8% r/r wobec -3,4%). Taka struktura produkcji budowlano-montażowej nadal wskazuje, że nie ma sygnałów zdecydowanego ożywienia inwestycji publicznych. Po oczyszczeniu z wpływu czynników sezonowych produkcja budowlano-montażowa zmniejszyła się w sierpniu o 4,0% m/m, a tym samym ukształtowała się na najniższym poziomie od kwietnia 2021 r. Sygnalizuje to znaczące wyhamowanie aktywności w budownictwie. Dane te stanowią również ryzyko w dół dla naszej prognozy dynamiki inwestycji publicznych i inwestycji ogółem (5,5% r/r w III kw. wobec -1,0% w II kw.).
Podtrzymujemy jednak naszą ocenę, że środki unijne, które napływają do Polski w ramach Krajowego Planu Odbudowy oraz Wieloletnich Ram Finansowych 2021-2027, będą dynamizować aktywność w budownictwie w najbliższych kwartałach. Nadal oczekujemy, że inwestycje infrastrukturalne będą głównym czynnikiem wzrostu produkcji budowlano-montażowej, a rola inwestycji mieszkaniowych gospodarstw domowych oraz inwestycji przedsiębiorstw pozostanie ograniczona. W krótszym horyzoncie, oczekiwane przez nas ożywienie jest sygnalizowane również przez poprawę wyników badań koniunktury GUS w budownictwie. Wskaźnik „przewidywany portfel zamówień na rynku krajowym” ukształtował się w sierpniu na najwyższym poziomie od marca 2025 r.
Credit Agricole Bank Polska S.A. ul. Legnicka 48 bud. C-D 54-202 Wrocław www.credit-agricole.pl
Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.
Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl
Frederic LUSTIG Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: flustig(@)credit-agricole.pl