Analizy i badania
Wstępne indeksy PMI dla strefy euro w centrum uwagi rynku
<p style="text-align: justify;">W ubiegłym tygodniu 2-letnie stawki IRS obniżyły się do poziomu 1,98 (spadek o 5pb), 5-letnie do poziomu do 2,50 (spadek o 6pb), a 10-letnie do 2,92 (spadek o 7pb).</p>
>
W ubiegłym tygodniu doszło do spadku stawek IRS na całej długości krzywej w ślad za rynkiem niemieckim. Obniżeniu rentowności niemieckich obligacji sprzyjała podwyższona awersja do ryzyka zwi?zana w znacznym stopniu ze wzrostem niepewności wokół Brexitu. W czwartek odbyła się aukcja zamiany długu, na której Ministerstwo Finansów odkupiło obligacje zapadaj?ce w 2019 r. za 8,1 mld zł i sprzedało obligacje o 3-, 6- i 10-letnich terminach zapadalności za 8,2 mld zł przy popycie równym 9,4 mld zł. Aukcja nie miała istotnego wpływu na stawki IRS. W ubiegłym tygodniu doszło do wzrostu spreadu pomiędzy rentownościami polskich i niemieckich obligacji, co w znacznym stopniu było efektem zmian w portfelach obligacji dokonanych przez krajowe banki.
W tym tygodniu w centrum uwagi rynku będ? przewidziane na pi?tek publikacje wstępnych indeksów PMI dla strefy euro. Uważamy jednak, że nie będ? miały one istotnego wpływu na krzyw?. Neutralne dla stawek IRS będ? najprawdopodobniej również dane z Polski (produkcja przemysłowa, sprzedaż detaliczna, zatrudnienie i przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw) oraz z USA (wstępne zamówienia na dobra trwałe, liczba rozpoczętych budów, nowe pozwolenia na budowę i sprzedaż domów na rynku wtórnym).
***
Credit Agricole Bank Polska S.A. pl. Orl?t Lwowskich 1, 53-605 Wrocław www.credit-agricole.pl
Niniejszy materiał został sporz?dzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodz?cych ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale maj? charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.
Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski(@)credit-agricole.pl
Jean-Baptiste GIRAUD Dyrektor Pionu Dużych Klientów Korporacyjnych Head of Large Corporate Client Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 02 e-mail:jeanbaptiste.giraud(@)credit-agricole.pl
David JULLIARD Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Mid Corporate Client Division ul.Żwirki i Wigury 18a, 02-092