Actus des entreprises  •  Analyses & Etudes

Wstępne dane o inflacji w strefie euro będą sprzyjać spadkowi stawek IRS

W ubiegłym tygodniu 2-letnie stawki IRS zmniejszyły się do 0,23 (spadek o 2), 5-letnie do 0,51 (spadek o 6pb), a 10-letnie do 0,92 (spadek o 7pb). W ubiegłym tygodniu doszło do dalszego spadku stawek IRS na całej długości krzywej w ślad za rynkami bazowymi. Jego przyczyną były obawy inwestorów dotyczące wpływu rosnącej liczby przypadków koronawirusa w Europie na tempo ożywienia gospodarczego. Warto jednak odnotować, że spadek stawek IRS w Polsce był słabszy niż na rynkach bazowych, czemu sprzyjała niska płynność na krajowym rynku.

Ogłoszona w ubiegłym tygodniu decyzja agencji Fitch o utrzymaniu polskiego ratingu oraz jego perspektywy na dotychczasowym poziomie jest neutralna dla krzywej dochodowości. W tym tygodniu, podobnie jak w poprzednich tygodniach stawki IRS pozostaną pod wpływem nastrojów na rynkach globalnych związanych z pandemią koronawirusa. Kluczowe dla inwestorów będą informacje nt. drugiej fali zachorowań w Europie. Do spadku stawek IRS mogą przyczynić się wstępne dane o inflacji w strefie euro. Publikacje danych z USA (zatrudnienie poza rolnictwem, trzeci szacunek PKB, indeks Conference Board, indeks ISM dla przetwórstwa, finalny indeks Uniwersytetu Michigan) oraz Polski (wstępna inflacja, indeks PMI dla przetwórstwa) będą naszym zdaniem neutralne dla krzywej. Piątkowa aktualizacja polskiego ratingu przez agencję S&P zostanie ogłoszona po zamknięciu europejskich rynków, tym samym jej ewentualny wpływ na stawki IRS zmaterializuje się dopiero w przyszłym tygodniu.

***

Credit Agricole Bank Polska S.A. pl. Orląt Lwowskich 1, 53-605 Wrocław www.credit-agricole.pl

Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.

Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl

Romain RVEL Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: rrevel@credit-agricole.pl