Actus des entreprises • Membres
Ważnym wydarzeniem będzie zaplanowana na środę publikacja Minutes z grudniowego posiedzenia FOMC
Warto przypomnieć, że mediana prognoz członków FOMC w grudniowej projekcji makroekonomicznej wskazała na zwiększenie oczekiwanej łącznej skali obniżek stóp procentowych w 2024 r. do 75pb wobec 50pb we wrześniowej projekcji. Ta rewizja została odebrana przez rynki jako gołębi sygnał ze strony Rezerwy Federalnej i przyczyniła się do nasilenia oczekiwań rynkowych na łagodzenie polityki pieniężnej w USA. Ważnym elementem Minutes będą zatem opinie poszczególnych członków Fed dotyczące odpowiedniego momenturozpoczęcia cyklu łagodzenia polityki pieniężnej i jego skali. Kontrakty terminowe wyceniają obecnie obniżki stóp procentowych łącznie o 150pb do końca 2024 r. W naszym scenariuszu bazowym zakładamy, że Fed rozpocznie cykl łagodzenia polityki pieniężnej w III kw. 2024 r., obniżając stopy procentowe łącznie o 50pb w tym roku. Choć rynkowa wycena skali luzowania polityki pieniężnej pozostaje naszym zdaniem nadmierna, to napływające w ostatnim czasie dane inflacyjne sygnalizują wzrost prawdopodobieństwa wcześniejszego rozpoczęcia cyklu obniżek stóp procentowych (tj. już w II kw. 2024 r.). Uważamy, że publikacja Minutes będzie oddziaływała w kierunku podwyższonej zmienności na rynkach finansowych.
Credit Agricole Bank Polska S.A. ul. Legnicka 48 bud. C-D 54-202 Wrocław www.credit-agricole.pl
Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.
Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl
Frederic LUSTIG Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: flustig((@))credit-agricole.pl