Analizy i badania
W ubiegłym tygodniu ukazał się komunikat agencji ratingowej Moody’s
<p style="text-align: justify;">Agencja zwróciła w nim uwagę na negatywny wpływ eskalacji kryzysu wokół Trybunału Konstytucyjnego na ocenę wiarygodności kredytowej Polski. W komunikacie zostało podkreślone, że nieuwzględnienie rekomendacji Komisji Europejskiej dotyczących rozwiązania sporu oraz rozpoczęcie przez prokuraturę postępowania w sprawie prezesa Trybunału Konstytucyjnego A. Rzeplińskiego może pogorszyć relacje Polski z Unią Europejską i mieć negatywny wpływ na klimat inwestycyjny w Polsce.</p>
>
Mimo wydźwięku komunikatu wskazuj?cego na pogorszenie oceny wiarygodności kredytowej Polski, w naszym scenariuszu bazowym zakładamy, że podczas zaplanowanej na wrzesień oceny Moody’s utrzyma długoterminowy rating Polski na niezmienionym poziomie (A2) oraz jego negatywn? perspektywę, co jest też zgodne z konsensusem rynkowym (Reuters). Warto jednak podkreślić, że podniesienie prognozy relacji długu sektora finansów publicznych do PKB w ustawie budżetowej na 2017 r. w porównaniu z jej poziomem oczekiwanym w WPF 2016-2019 (patrz wyżej) stanowi ryzyko w dół dla naszej oceny. W konsekwencji nie wykluczamy, że we wrześniu Moody’s zdecyduje się na obniżenie ratingu zmieniaj?c jego perspektywę z negatywnej na stabiln?.
***
Credit Agricole Bank Polska S.A. pl. Orl?t Lwowskich 1, 53-605 Wrocław www.credit-agricole.pl
Niniejszy materiał został sporz?dzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodz?cych ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale maj? charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.
Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski(@)credit-agricole.pl
Jean-Baptiste GIRAUD Dyrektor Pionu Dużych Klientów Korporacyjnych Head of Large Corporate Client Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 02 e-mail:jeanbaptiste.giraud(@)credit-agricole.pl
David JULLIARD Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Mid Corporate Client Division ul.Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 573 80 82 e-mail: djulliard(@)credit-agricole.pl