Actus des entreprises • Membres
VAT na żywność w górę, średnioroczna inflacja bez zmian
Napływające w ostatnim czasie informacje skłoniły nas do rewizji naszego scenariusza inflacyjnego. Ze względu na ogłoszoną w ubiegłym tygodniu decyzję rządu dotyczącą przywrócenia 5% stawki VAT na podstawowe produkty żywnościowe od 1 kwietnia (zakładaliśmy, że nastąpi to 1 lipca – por. MAKROmapa z 11.03.2024), a także niższy punkt startowy zrewidowaliśmy naszą ścieżkę cen żywności. Obecnie uważamy, że w I kw. br. dynamika cen żywności i napojów bezalkoholowych osiągnie swoje minimum lokalne na poziomie 3,0% r/r. Prognozujemy, że przywrócenie 5% stawki VAT na podstawowe produkty żywnościowe podniesie dynamikę cen w tej kategorii o 4 pkt. proc., co jest równoznaczne z pełnymprzerzuceniem podatku na ceny detaliczne. W konsekwencji od II kw. oczekujemy ponownego wzrostu dynamiki cen żywności, która pozostanie na podwyższonym poziomie do I kw. 2025 r. Wpływ przywrócenia 5% stawki VAT na żywność będzie w pewnym stopniu kompensowany przez utrzymujący się spadek cen surowców rolnych. W kwietniu 2025 r. roczna dynamika cen żywności wyraźnie obniży się z uwagi na efekty wysokiej bazy związane z przywróceniem stawki VAT w 2024 r. W II poł. 2025 r. oczekujemy stopniowego zwiększenia dynamiki cen żywności i napojów bezalkoholowych ze względu na prognozowany przez nas wzrost światowych cen surowców rolnych, będący skutkiem ograniczenia ich podaży z uwagi na obecną niską opłacalność produkcji. W konsekwencji, w całym 2024 r. dynamika cen żywności i napojów bezalkoholowych zwiększy się do 3,7% wobec 15,4% w 2023 r., a w 2025 r. obniży się do 3,5%. Głównym czynnikiem ryzyka dla naszego scenariusza jest przebieg warunków agrometeorologicznych wśród głównych światowych eksporterów surowców rolnych.
Credit Agricole Bank Polska S.A. ul. Legnicka 48 bud. C-D 54-202 Wrocław www.credit-agricole.pl
Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.
Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl
Frederic LUSTIG Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: flustig((@))credit-agricole.pl