Mais aussi  •  Membres

Utrzymuje się poprawa koniunktury konsumenckiej

Do spowolnienia wzrostu sprzedaży detalicznej w cenach stałych w sierpniu w porównaniu z lipcem przyczyniły się efekt statystyczny w postaci niekorzystnej różnicy w liczbie dni roboczych oraz obniżenie tempa wzrostu realnego funduszu płac w sektorze przedsiębiorstw (por. MAKROpuls z 18.09.2025). W kierunku zmniejszenia dynamiki sprzedaży w sierpniu oddziaływał spadek tempa wzrostu sprzedaży w większości kategorii z wyjątkiem „paliwa stałe, ciekłe i gazowe”, „włókno, odzież i obuwie” oraz „pozostałe”. W sierpniu utrzymała się wysoka dynamika sprzedaży w kategoriach obejmujących dobra trwałego użytku: „pojazdy samochodowe, motocykle i części” (9,4% r/r w sierpniu wobec 10,7% w lipcu) oraz „meble, RTV, AGD” (13,9% wobec 15,3%). Jest to spójne z naszym scenariuszem, zgodnie z którym perspektywy popytu na dobra trwałego użytku pozostają korzystne. Wsparciem dla tego scenariusza jest wyraźna poprawa wskaźnika koniunktury konsumenckiej GUS obrazującego skłonność gospodarstw domowych do dokonywania ważnych zakupów, który osiągnął we wrześniu poziom najwyższy od czerwca br. Jednocześnie 6-miesięczna średnia ruchoma dla dynamiki tzw. sprzedaży bazowej (czyli sprzedaży po wyłączeniu samochodów, paliw i żywności) osiągnęła w sierpniu najwyższą wartość od stycznia 2023 r. Wskazuje to na trwałość ożywienia popytu konsumpcyjnego.

Credit Agricole Bank Polska S.A. ul. Legnicka 48 bud. C-D 54-202 Wrocław www.credit-agricole.pl

Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.

Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl

Frederic LUSTIG Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: flustig(@)credit-agricole.pl