Analysen & Studien • Analyses & Etudes
To nie koniec spadku inflacji
<p>Utrzymujący się i znacznie głębszy od oczekiwań spadek cen ropy będzie oddziaływał w kierunku dalszego spadku cen paliw w Polsce – prognozujemy, że roczna dynamika cen paliw obniży się co najmniej do ok. -19% w okresie luty-październik (por. MAKROmapa z 15.01.2015).</p>
>
Oznacza to, że spadek cen paliw będzie oddziaływał w kierunku zmniejszenia rocznego wskaźnika inflacji o ok. 0,4-0,5 pp. pomiędzy grudniem ub.r. a lutym br. Wpływ niższych cen paliw będzie jednak częściowo rekompensowany przez styczniowy wzrost inflacji bazowej (efekty niskiej bazy w kategoriach zdrowie oraz transport). W rezultacie przewidujemy, że w styczniu deflacja ulegnie pogłębieniu do -1,1% r/r. Tym samym, deflacja w Polsce może utrzymać się do III kw. br. Stanowi to zatem istotne ryzyko w dół dla naszej krótkoterminowej prognozy inflacji.