Actus des entreprises • Membres
Szeroki zakres spadku inflacji
Głównym źródłem obniżenia inflacji była niższa dynamika cen w kategorii „żywność i napoje bezalkoholowe” (8,0% r/r w październiku wobec 10,4% we wrześniu), co wynika przede wszystkim z efektów wysokiej bazy sprzed roku, a także spadku cen surowców rolnych. Warto odnotować, że w kategorii „żywność i napoje bezalkoholowe” obserwujemy już kilka kategorii deflacyjnych. Ceny w ujęciu rocznym spadają m.in. w kategorii „oleje i tłuszcze”, „mąka”, „cukier” oraz „mięso drobiowe”. W przypadku tych dwóch pierwszych kategorii mamy do czynienia z silnym efektami wysokiej bazy sprzed roku związanymi z wybuchem wojny w Ukrainie, który doprowadził do znaczącego wzrostu cen zbóż i roślin oleistych na światowym rynku. Deflacja w przypadku cen cukru jest spowodowana efektami wysokiej bazy sprzed roku związanymi z paniką zakupową (por. MAKROpuls z 14.10.2023). Natomiast spadek cen mięsa drobiowego w ujęciu rocznym wynika z odbudowy jego podaży w Europie po stratach związanych z ptasią grypą. Kolejnym źródłem obniżenia inflacji była niższa dynamika cen paliw (-14,4% wobec -7,0%) oraz nośników energii (8,3% wobec 9,5%), gdzie w obu przypadkach zmniejszenie dynamiki cen wynikało w znacznym stopniu z efektów wysokiej bazy sprzed roku. W przypadku paliw dodatkowym czynnikiem obniżającym dynamikę cen były anomalie cenowe występujące na krajowym rynku. Do spadku inflacji ogółem przyczyniła się również niższa inflacja bazowa, która zgodnie z naszymi szacunkami obniżyła się w październiku do 8,0% wobec 8,4%, a tym samym ukształtowała się na najniższym poziomie od kwietnia 2022 r.
Credit Agricole Bank Polska S.A. ul. Legnicka 48 bud. C-D 54-202 Wrocław www.credit-agricole.pl
Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.
Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl
Frederic LUSTIG Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: flustig((@))credit-agricole.pl