Mais aussi • Membres
Stabilizacja dynamiki płac w lutym
Zgodnie z opublikowanymi dziś danymi GUS, dynamika zatrudnienia w sektorze przedsiębiorstw nie zmieniła się w lutym w porównaniu ze styczniem i wyniosła -0,8% r/r, kształtując się zgodnie z oczekiwaniami rynku i naszą prognozą. W ujęciu miesięcznym zatrudnienie zmniejszyło się w lutym o 2,4 tys. osób, co jest wynikiem nieznacznie lepszym niż odnotowany w tym miesiącu w latach 2023-2025. Wynik ten jest zgodny z naszą oceną, zgodnie z którą utrzymujący się od IV kw. 2023 r. spadek zatrudnienia w sektorze przedsiębiorstw w ujęciu rocznym jest związany w dużym stopniu z osiąganiem przez osoby zatrudnione wieku emerytalnego. Z kolei nominalna dynamika wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw zatrudniających powyżej 9 osób nie zmieniła się w lutym w porównaniu ze styczniem i wyniosła 6,1% r/r, kształtując się poniżej konsensusu rynkowego (6,6%) i naszej prognozy (7,1%). Bez zmian w porównaniu ze styczniem pozostała również dynamika płac w ujęciu realnym (3,9% r/r). W kierunku obniżenia dynamiki płac w lutym najsilniej oddziaływało zmniejszenie tempa wzrostu płac w górnictwie (do -2,7% r/r wobec 5,4% w styczniu), która znajduje się pod znaczącym wpływem wahań zmiennych składników wynagrodzenia. Czynnik ten obniżył roczną dynamikę płac w porównaniu ze styczniem o 0,2 pkt. proc. Dane lutowe są kolejnym, po danych styczniowych, sygnałem wskazującym na osłabienie presji płacowej w sektorze przedsiębiorstw. Oczekujemy, że presja ta wzrośnie w związku ze spodziewanym w najbliższych miesiącach silnym impulsem inflacyjnym, wywołanym przez szok paliwowy w związku z sytuacją na Bliskim Wschodzie.
Credit Agricole Bank Polska S.A. ul. Legnicka 48 bud. C-D 54-202 Wrocław www.credit-agricole.pl
Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.
Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl
Frederic LUSTIG Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: flustig(@)credit-agricole.pl