Zobacz także  •  Członkowie

Spadek dynamiki wynagrodzeń w transporcie okazał się przejściowy

Nominalna dynamika wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw zatrudniających powyżej 9 osób zwiększyła się w listopadzie do 7,1% r/r wobec 6,6% w październiku, kształtując się powyżej konsensusu rynkowego zgodnego z naszą prognozą (6,3%). Zwiększenie dynamiki wynagrodzeń pomiędzy październikiem a listopadem wynikało przede wszystkim ze wzrostu dynamiki wynagrodzeń w kategorii „transport i gospodarka magazynowa” (11,1% r/r w listopadzie wobec 2,4% w październiku). Tym samym odnotowany w październiku spadek dynamiki wynagrodzeń w tej kategorii był przejściowy (por. MAKROpuls z 24.11.2025). W ujęciu realnym, tempo wzrostu wynagrodzeń w firmach zwiększyło się do 4,5% r/r w listopadzie wobec 3,7% w październiku. W efekcie realna dynamika funduszu płac zwiększyła się do 3,7% r/r w listopadzie wobec 2,8% w październiku i 3,4% przeciętnie w III kw., co stanowi wsparcie dla naszej prognozy, zgodnie z którą dynamika konsumpcji nie zmieni się w IV kw. w porównaniu do III kw. i wyniesie 3,5% r/r.

Credit Agricole Bank Polska S.A. ul. Legnicka 48 bud. C-D 54-202 Wrocław www.credit-agricole.pl

Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.

Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl

Frederic LUSTIG Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: flustig(@)credit-agricole.pl