Mais aussi  •  Membres

Ryzyko w górę dla prognozy inflacji w związku z wojną w Iranie

Mimo stabilizacji lutowej inflacji na poziomie zgodnym z naszą prognozą punkt startowy dla prognozowanej ścieżki inflacji znacząco wzrósł głównie ze względu na odnotowany w marcu wzrost cen paliw związany z wojną w Iranie i wzrostem napięć na Bliskim Wschodzie. Wydarzenia te sygnalizują znaczące ryzyko w górę dla naszej prognozy średniorocznej inflacji w 2026 r. (2,2%). W prognozie tej uwzględnić trzeba nowy scenariusz dla cen surowców energetycznych, osłabienie kursu złotego względem dolara i euro oraz wtórne i opóźnione efekty inflacyjne związane ze wzrostem kosztów produkcji oddziałującym w kierunku przejściowego zwiększenia inflacji bazowej. Zrewidowana ścieżka inflacji musi również uwzględniać oczekiwaną wyższą dynamikę cen żywności związaną z silnym wzrostem cen gazu ziemnego. Wyższe ceny gazu oddziałują w kierunku wzrostu cen nawozów, który podbije koszty produkcji roślinnej i zwierzęcej. Nasz zrewidowany scenariusz makroekonomiczny, obejmujący prognozę wzrostu PKB, inflacji, stóp procentowych i kursu złotego, przedstawimy w MAKROmapie w dn. 23.03.2026.

Credit Agricole Bank Polska S.A. ul. Legnicka 48 bud. C-D 54-202 Wrocław www.credit-agricole.pl

Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.

Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl

Frederic LUSTIG Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: flustig(@)credit-agricole.pl