Actus des entreprises  •  Membres

RPP powoli żegna się z inflacją w celu inflacyjnym

Rada Polityki Pieniężnej podjęła dziś decyzję o utrzymaniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie (stopa referencyjna NBP wynosi 5,75%). Decyzja RPP była zgodna z naszą prognozą i konsensusem rynkowym. W komunikacie po dzisiejszym posiedzeniu Rada nawiązała do odnotowanego we wstępnym szacunku GUS wzrostu inflacji w kwietniu (por. MAKROmapa z 06.05.2024) wskazując, że przyczyniły się do niego przede wszystkim przywrócenie wyższej stawki VAT na żywność oraz wzrost cen paliw. Rada zwróciła natomiast uwagę, że w kwietniu mieliśmy do czynienia z dalszym spadkiem inflacji bazowej podkreślając jednak, że dynamika cen usług pozostaje relatywnie wysoka. W dzisiejszym komunikacie Rada nieznacznie doprecyzowała swoje oczekiwania dotyczące krótkookresowych perspektyw inflacji. Zdaniem Rady „w II kw. 2024 r. roczna dynamika CPI będzie kształtowała się na poziomie zgodnym z celem inflacyjnym NBP”, podczas gdy w poprzednim komunikacie ocena ta dotyczyła „najbliższych miesięcy”. Jest to spójne z formułowanymi wcześniej ocenami Rady, zgodnie z którymi obserwowane w ostatnim czasie kształtowanie się inflacji na poziomie zbliżonym do celu inflacyjnego RPP (2,5%) jest krótkotrwałe. Rada ponownie zaakcentowała niepewność dotyczącą krótkookresowych perspektyw inflacji. W komunikacie powtórzony został również zapis sprzed miesiąca, zgodnie z którym „w przypadku podniesienia cen energii w II połowie 2024 r. inflacja może istotnie wzrosnąć”.

Credit Agricole Bank Polska S.A. ul. Legnicka 48 bud. C-D 54-202 Wrocław www.credit-agricole.pl

Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.

Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl

Frederic LUSTIG Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: flustig((@))credit-agricole.pl