Analizy i badania
Rosyjskie embargo pogłębiło deflację
<p style="text-align: justify;">Zgodnie z danymi GUS inflacja CPI spadła w sierpniu do -0,3% r/r wobec -0,2% w lipcu, co było zgodne z naszą prognozą i konsensusem rynkowym. Tym samym, doszło do pogłębienia odnotowanej w lipcu deflacji, w wyniku czego roczne tempo wzrostu cen w sierpniu osiągnęło kolejne minimum.</p>
>
Do obniżenia dynamiki cen przyczyniło się przede wszystkim pogłębienie spadku cen żywności i napojów bezalkoholowych (z -1,7% r/r w lipcu do -2,1%). Było ono głównie efektem wprowadzonego na pocz?tku sierpnia rosyjskiego embarga na eksport żywności z Unii Europejskiej, w tym z Polski. Silne spadki cen artykułów żywnościowych odnotowano bowiem w przypadku towarów eksportowanych do Rosji – warzyw (13,4% m/m), owoców (5,8%), nabiału (0,3%) oraz mięsa (0,1%). W kierunku zmniejszenia rocznego wskaźnika inflacji oddziaływało również obniżenie dynamiki cen paliw z -1,0% r/r w lipcu do -2,1% w sierpniu, co było zwi?zane ze spadkiem cen ropy naftowej na rynkach światowych (o ok. 10% w porównaniu do sierpnia ub. r.).
Credit Agricole Bank Polska S.A. pl. Orl?t Lwowskich 1, 53-605 Wrocław www.credit-agricole.pl
Niniejszy materiał został sporz?dzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodz?cych ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale maj? charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.
Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski(@)credit-agricole.pl
Jean-Baptiste GIRAUD Dyrektor Pionu Dużych Klientów Korporacyjnych Head of Large Corporate Client Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 02 e-mail: jeanbaptiste.giraud(@)credit-agricole.pl
David JULLIARD Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Mid Corporate Client Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 573 80 82 e-mail: djulliard(@)credit-agricole.pl