Mais aussi  •  Membres

Rośnie prawdopodobieństwo sygnalizacyjnej podwyżki stóp procentowych

Dostrzegamy jednak znaczące ryzyko jednorazowej, „sygnalizacyjnej” podwyżki stóp procentowych w II poł. 2026 r., której celem byłoby silniejsze zakotwiczenie oczekiwań inflacyjnych gospodarstw domowych i firm, oddziałujące w kierunku zmniejszenia presji płacowej i ograniczenia ryzyka wystąpienia wtórnych impulsów inflacyjnych (tzw. efektów drugiej rundy). Uważamy, że prawdopodobieństwo takiej podwyżki wzrosło po publikacji wstępnych danych o kwietniowej inflacji, sygnalizujących wyraźny wzrost inflacji bazowej (por. MAKROmapa z 4.05.2026). Nasza prognoza stóp procentowych jest obarczona znaczną niepewnością dotyczącą dalszego przebiegu konfliktu w rejonie Zatoki Perskiej oraz bezpieczeństwa żeglugi w Cieśninie Ormuz, które może pozostać ograniczone mimo deeskalacji działań wojennych. Jutro odbędzie się konferencja prasowa A. Glapińskiego, która zapewne rzuci więcej światła na perspektywy polityki pieniężnej.

Credit Agricole Bank Polska S.A. ul. Legnicka 48 bud. C-D 54-202 Wrocław www.credit-agricole.pl

Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.

Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl

Frederic LUSTIG Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: flustig(@)credit-agricole.pl