Mais aussi  •  Membres

Raport globalny Forvis Mazars o funduszach private equity 2026: eksploracja nowych kierunków inwestycyjnych

Forvis Mazars, wiodąca międzynarodowa firma świadcząca usługi audytorskie, podatkowe i doradcze, opublikowała najnowszą edycję globalnej perspektywy rynku private equity na rok 2026. Globalny raport pokazuje, że to właśnie strategiczny wzrost transgraniczny oraz tworzenie wartości napędzane technologią będą kluczowe dla wyprowadzenia sektora private equity z okresu turbulencji w nadchodzącym roku.

Wyniki bazujące na odpowiedziach ponad 800 profesjonalistów z sektora private equity z sześciu regionów świata, wskazują na przejście branży z przedłużającego się okresu zakłóceń do bardziej przemyślanej, opartej na strategii fazy budowania wartości. Najnowsza edycja raportu podkreśla poprawę nastrojów rynkowych, rosnącą selektywność w alokacji kapitału oraz wyraźny wzrost znaczenia technologii - zwłaszcza sztucznej inteligencji - zarówno w procesach inwestycyjnych, jak i operacyjnych.

Globalny Lider dla sektora Private Equity w grupie Forvis Mazars Group, Matthieu Boyé, komentuje: Uczestnicy rynku private equity wykazują się dużą zdolnością adaptacji w nadal niepewnym otoczeniu. Po przedłużającym się okresie ograniczonej aktywności sprzedający i kupujący zaczynają wykazywać ostrożną gotowość do finalizowania transakcji, choć w bardziej selektywnej i zdyscyplinowanej formule. Zmiana ta sygnalizuje, że rynek na nowo ustawia swoje oczekiwania - inwestorzy oceniają fundamenty, a kapitał jest alokowany z większą precyzją.

Pere Mioč, współlider sektora Private Equity oraz Partner Forvis Mazars w Podregionem Adriatyckim: Globalne badanie private equity Forvis Mazars pokazuje silną dynamikę w sektorach, w których region CEE już dziś notuje rosnącą aktywność, w szczególności w technologii, energetyce oraz obronności, podkreślając rosnące strategiczne znaczenie regionu dla inwestorów. W całym regionie CEE obserwujemy również dalszy wzrost liczby funduszy private equity i pomimo wymagającego otoczenia fundraisingowego wiele z nich nadal skutecznie pozyskuje kapitał.

Adam Zohry, CEE Private Equity & Financial Advisory Co-Lead Executive Director – M&A, Forvis Mazars w Polsce podkreśla, że raport odzwierciedla opinię branży: Ponad 800 profesjonalistów z sektora private equity z regionu CEE oraz z całego świata wzięło udział w globalnym badaniu sektorowym Forvis Mazars, dzieląc się swoimi opiniami na temat warunków rynkowych, wyników portfeli oraz strategii wzrostu w private equity.

Maciej Ptak, Lider działu Doradztwa Finansowego Forvis Mazars w Polsce, zauważa: Z raportu wyraźnie wynika, że rynek zaczyna wracać do aktywności w bardziej dojrzałej formie. Widać przywiązywanie mniejszej wagi do momentu transakcyjnego na rzecz większego skupienia na działaniach, które realnie budują wartość inwestycji. Inwestorzy wykazują lepszy sentyment inwestycyjny, ale jednocześnie konsekwentnie utrzymują dyscyplinę działań – najważniejsze są fundamenty firmy i możliwe dźwignie operacyjne, dopiero na bazie tych czynników następuje decyzja inwestycyjna.

Komentarze uzupełnia Scott Linch, Partner Zarządzający Forvis Mazars Capital Advisors i Krajowy Lider dla sektora Private Equity w amerykańskim oddziale Forvis Mazars: Sektor private equity wchodzi w fazę definiowaną w mniejszym stopniu przez dynamikę, a w większym przez osąd. Przy kapitale, który pozostaje dostępny, lecz coraz trudniejszy do efektywnego wykorzystania, inwestorzy kładą większy nacisk na wyniki operacyjne, wiedzę sektorową oraz wiarygodne plany tworzenia wartości. Ci, którzy potrafią przełożyć strategię na realizację oraz wykazać odporność na poziomie aktywów, są najlepiej przygotowani na dalszą ewolucję warunków rynkowych. Pełna treść raportu dostępna jest pod adresem: Global private equity report 2026: Exploring new investment direction - Forvis Mazars

· Realizacja strategii staje się kluczowym wyróżnikiem: firmy private equity odchodzą od skali i wolumenu transakcji na rzecz aktywnego tworzenia wartości. Najlepsi uczestnicy rynku priorytetowo traktują kontrolę, wpływ operacyjny oraz jasno zdefiniowane dźwignie wzrostu w całych portfelach inwestycyjnych.

· Wyniki portfeli stabilizują się: stopy zwrotu w 2026 roku pokazują raczej ciągłość niż zakłócenia. Wyniki wyjść z inwestycji są w dużej mierze zbliżone do ubiegłorocznych, a liczba transakcji osiągających wyniki poniżej oczekiwań maleje. Sygnalizuje to stopniowy powrót zaufania wraz ze zmniejszaniem się luk wycenowych.

· Finansowanie wpływa na sposób strukturyzowania i wychodzenia z transakcji: bardziej restrykcyjne rynki kredytowe kształtują struktury kapitałowe, strategie build-up oraz moment wyjścia z inwestycji. Sprawia to, że zdyscyplinowana alokacja kapitału oraz kreatywne podejście do finansowania nabierają dla inwestorów coraz większego znaczenia.

· Inwestycje transgraniczne napędzają wzrost: międzynarodowa aktywność transakcyjna pozostaje jednym z kluczowych motorów wzrostu. Firmy wychodzą poza rynki krajowe, aby uzyskać dostęp do lepszych okazji inwestycyjnych, większej dywersyfikacji oraz wyższych stóp zwrotu.

· Technologia staje się centralnym elementem tworzenia wartości: inwestowanie oparte na technologii wysuwa się globalnie na pierwszy plan. Przy sektorze TMT jako najczęściej

wybieranym obszarze inwestycji zaplecze cyfrowe, AI oraz technologie wspierające działalność operacyjną stają się kluczowymi narzędziami poprawy wyników portfeli.

Poruszanie się w warunkach selektywnej stabilizacji rynkowej

Po latach turbulencji makroekonomicznych i geopolitycznych rynek private equity wykazuje oznaki ostrożnej stabilizacji. Choć warunki finansowania pozostają wymagające, a procesy wyjścia się wydłużają, firmy sygnalizują większą wiarę w swoje portfele i bardziej sprzyjające środowisko wzrostu.

Największe wyzwania wpływające negatywnie na wyniki portfeli wg badanych:

· 67% - niepewność rynkowa i geopolityczna,

· 48% - złożoność operacyjna,

· 23% - brak spójności z zarządami.

W obliczu tych okoliczności, firmy private equity dostosowują swoje strategie inwestycyjne. Wyniki pokazują, że kapitał wzrostowy pozostaje dominującą strategią na świecie - 73% respondentów koncentruje się na inwestycjach wzrostowych, zdecydowanie wyprzedzając lewarowane wykupy, wskazywane przez 49%. Odzwierciedla to utrzymującą się preferencję dla strategii wspierających ekspansję, a jednocześnie zapewniających większą elastyczność w środowisku droższego kapitału.

Redefinicja wyników i tworzenia wartości

Wobec selektywnej stabilizacji otoczenia rynkowego firmy private equity modyfikują swoje podejścia strategiczne, struktury finansowania i horyzonty czasowe, aby skutecznie działać w coraz bardziej złożonym i wymagającym środowisku. Choć kapitału wciąż jest pod dostatkiem, jego efektywne ulokowanie stało się trudniejsze. Raport wskazuje na utrzymującą się nierównowagę między dostępnością kapitału a liczbą atrakcyjnych możliwości inwestycyjnych. Poziom dry powder pozostaje wysoki, jednak firmy podkreślają trudności w znajdowaniu aktywów spełniających oczekiwania zwrotu. Konkurencja o wysokiej jakości aktywa jest intensywna, a dyscyplina w procesie underwritingowym rośnie.

Kluczowe sygnały:

· 73% respondentów priorytetowo traktuje strategie kapitału wzrostowego, w porównaniu z 49% dla lewarowanych wykupów,

· Ograniczenia finansowania wzrosły, 58% firm informuje, że strategie build-up zostały nimi dotknięte, co oznacza wzrost o 10 punktów procentowych względem roku 2025,

· Większość firm podaje, że w przeszłości wycofałaby się z mniej niż 10% transakcji, co wskazuje zarówno na większą pewność, jak i na wyższą selektywność.

Technologia wyprzedziła finanse jako główny cel inwestycyjny

W tym kontekście przejrzystość strategii oraz wyraźna koncentracja sektorowa zyskują na znaczeniu jako istotne elementy wyróżniające. Istotną zmianą rok do roku w wynikach z 2026 r. jest wyraźny wzrost znaczenia technologii:

· TMT jest obecnie najczęściej wskazywanym sektorem na świecie (58%), nieznacznie wyprzedzając usługi finansowe (57%),

· Inwestorzy podkreślają rosnące znaczenie zdolności opartych na technologii, wspierających odporność portfeli i skalowalny wzrost,

· Koncentracja sektorowa i specjalizacja stają się kluczowymi czynnikami różnicującymi w coraz bardziej konkurencyjnym środowisku transakcyjnym.

Rosnąca głębia operacyjna i wydłużone okresy inwestycyjne zmieniają sposób budowania wartości

W obliczu bardziej złożonych procesów wyjścia i wolniej normalizujących się wycen firmy PE coraz intensywniej korzystają z operacyjnych dźwigni wartości.

Dane pokazują:

· Wyniki portfela wyglądają słabiej po trzech latach, ale znacząco poprawiają się na etapie wyjścia, co podkreśla rosnącą rolę tworzenia wartości w późniejszych fazach cyklu,

· Wydłużone okresy utrzymania aktywów stają się zjawiskiem strukturalnym, napędzanym przez ograniczenia finansowania oraz spowolnione procesy M&A,

· 69% firm wydłuża cykl życia funduszy, aby radzić sobie z presją na fundraising - w porównaniu z 54% w 2025 roku.

Wzrost w coraz większym stopniu zależy od ekspansji międzynarodowej, przy czym większość firm wskazuje na tworzenie wartości oparte na połączeniu strategii krajowych i transgranicznych.

Podsumowanie

W miarę stabilizacji rynków globalna perspektywa Forvis Mazars na 2026 rok jasno wskazuje nowy kierunek rozwoju private equity. Firmy, które potrafią precyzyjnie zdefiniować swoje strategie i skutecznie je realizować, będą najlepiej przygotowane do tworzenia wartości w bardziej selektywnym, nastawionym na wyniki cyklu rynkowym.

O badaniu

Badanie stanowiące podstawę kolejnej edycji raportu „Exploring new investment directions. Global Private Equity Report 2026” zostało przeprowadzone pod koniec 2025 roku wśród 806 przedstawicieli globalnego ekosystemu private equity (w tym 21 z Europy Środkowo-Wschodniej). W próbie znaleźli się reprezentanci funduszy PE, family offices, firm zarządzających aktywami oraz inwestorów instytucjonalnych. Tak zróżnicowana struktura respondentów odzwierciedla faktyczny układ interesariuszy w sektorze i pozwala uchwycić szerokie spektrum oczekiwań oraz praktyk inwestycyjnych.

Co istotne, wnioski wykorzystane w raporcie pochodzą od uczestników z sześciu regionów świata, zapewniając transregionalną perspektywę i umożliwiając analizę trendów, które kształtują branżę w ujęciu globalnym.

Pełna treść raportu dostępna jest pod adresem: Global private equity report 2026: Exploring new investment direction - Forvis Mazars