Actus des entreprises  •  Membres

Produkcja budowlano-montażowa wyraźnie poniżej oczekiwań

Zgodnie z danymi GUS dynamika produkcji budowlano-montażowej zmniejszyła się w listopadzie do 3,9% r/r wobec 9,8% w październiku, kształtując się wyraźnie poniżej konsensusu rynkowego (7,3%) i naszej prognozy (7,5%). Po oczyszczeniu z wpływu czynników sezonowych produkcja budowlano-montażowa zmniejszyła się w listopadzie o 2,0% m/m.

Głównymi czynnikami oddziałującym w kierunku spadku realnej dynamiki produkcji budowlano montażowej były niekorzystne efekty kalendarzowe (w listopadzie br. liczba dni roboczych była taka sama jak w listopadzie 2022 r., podczas gdy październiku br. liczba ta była o 1 dzień wyższa niż przed rokiem) oraz efekty podwyższonej bazy sprzed roku. Skala oddziaływania tych czynników o charakterze statystycznym była większa od naszych oczekiwań, co częściowo tłumaczy błąd naszej prognozy. Ponadto, aktywność w budownictwie w listopadzie była ograniczana przez niekorzystne warunki atmosferyczne (niskie temperatury połączone z opadami śniegu). Należy jednak zwrócić uwagę, że zgodnie z wynikami badań koniunktury GUS, tylko niewielki odsetek przedsiębiorstw zasygnalizował, że warunki pogodowe stanowiły barierę dla ich działalności w listopadzie.

W kierunku obniżenia dynamiki produkcji budowlano-montażowej pomiędzy październikiem a listopadem oddziaływało jej zmniejszenie w kategoriach „roboty budowlane specjalistyczne” (-5,6% r/r w listopadzie wobec 7,1% w październiku) i „obiekty inżynierii lądowej i wodnej” (5,3% wobec 17,6% r/r). Szczególnie dużym zaskoczeniem był silny spadek dynamiki w kategorii „inżynieria lądowa i wodna”, który zmaterializował się pomimo dążenia jednostek sektora finansów publicznych do wykorzystania i rozliczenia w br. środków unijnych dostępnych w ramach poprzedniej wieloletniej perspektywy finansowej UE 2014-2020. Natomiast pozytywnie zaskoczył wzrost dynamiki w kategorii „wznoszenie budynków” (10,7% r/r w listopadzie wobec 1,1% r/r w październiku). Uważamy, że był on tylko w ograniczonym stopniu dynamizowany przez program Bezpieczny Kredyt 2%, natomiast w dużej mierze wynikał on z efektów niskiej bazy (w tym segmencie budownictwa).

Silny spadek dynamiki produkcji budowlano-montażowej w listopadzie traktujemy jako wydarzenie jednorazowe, spowodowane głównie przez wspomniane wyżej niekorzystne efekty statystyczne. W kolejnych miesiącach spodziewamy się kontynuacji stopniowego ożywienia w budownictwie. Wsparciem dla tego scenariusza jest obserwowana w ostatnich miesiącach stopniowa poprawa wskaźników wyprzedzających wskaźników koniunktury obrazujących oceny dotyczące oczekiwanego zatrudnienia i krajowego portfela zamówień w tym sektorze.

Credit Agricole Bank Polska S.A. ul. Legnicka 48 bud. C-D 54-202 Wrocław www.credit-agricole.pl

Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.

Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl

Frederic LUSTIG Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: flustig((@))credit-agricole.pl