Zobacz także  •  Członkowie

Produkcja budowlano-montażowa ponownie w trendzie spadkowym

Dynamika produkcji budowlano-montażowej zmniejszyła się w lipcu do 0,6% r/r wobec 2,2% w czerwcu, kształtując się zgodnie z naszą prognozą i wyraźnie poniżej konsensusu rynkowego (1,4%). Po oczyszczeniu z wpływu czynników sezonowych produkcja budowlano-montażowa zmniejszyła się w lipcu o 0,6% m/m. Czynnikiem sprzyjającym spadkowi dynamiki były efekty wysokiej bazy. Tempo wzrostu produkcji budowlano-montażowej zmniejszyło się w kategoriach „specjalistyczne roboty budowlane” (9,5% r/r w lipcu wobec 20,8% w czerwcu) oraz „wznoszenie budynków” (-1,3% wobec 8,0%). Zgodnie z wyrażoną przez nas przed miesiącem opinią (por. MAKROpuls z 21.07.2025), odnotowaliśmy natomiast spowolnienie spadku produkcji w kategorii „budowa obiektów inżynierii lądowej i wodnej” (-3,4% r/r wobec -11,0%). Taka struktura produkcji budowlano-montażowej nadal wskazuje, że nie ma sygnałów zdecydowanego ożywienia inwestycji publicznych.

Podtrzymujemy jednak naszą ocenę, że środki unijne, które napływają do Polski w ramach Krajowego Planu Odbudowy oraz Wieloletnich Ram Finansowych 2021-2027, będą dynamizować aktywność w budownictwie w najbliższych kwartałach. Nadal oczekujemy, że inwestycje infrastrukturalne będą głównym czynnikiem wzrostu produkcji budowlano-montażowej, a rola inwestycji mieszkaniowych gospodarstw domowych oraz inwestycji przedsiębiorstw pozostanie ograniczona. Niekorzystne czynniki podażowe, takie jak malejąca podaż pracy oraz ograniczona dostępność niektórych materiałów, będą spowalniać ożywienie w budownictwie, jednak wyraźny wpływ tych czynników zaznaczy się dopiero w 2026 r. (por. MAKROmapa z 14.04.2025).

Credit Agricole Bank Polska S.A. ul. Legnicka 48 bud. C-D 54-202 Wrocław www.credit-agricole.pl

Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.

Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl

Frederic LUSTIG Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: flustig(@)credit-agricole.pl