Pogoda sprzymierzeńcem gospodarki - prognoza Société Générale

Trudno dziś dokładnie ocenić skalę wpływu dobrej pogody, jednak należy przypuszczać, że w IV kwartale ubiegłego roku oraz I kwartale 2007 roku, wzrost gospodarczy będzie wyższy niż 6%. Wpływ na wysokie tempo wzrostu gospodarczego w Polsce będzie miał wzrost produkcji przemysłowej, który w styczniu może osi?gn?ć nawet kilkadziesi?t procent (w relacji rok do roku). Jeszcze większe tempo wzrostu wyst?pi zapewne w budownictwie, gdzie pogoda należy do kluczowych czynników wpływaj?cych na tempo prac. Należy przy tym pamiętać, że w głównej mierze będzie to efekt statystyczny, bowiem w ubiegłym roku sroga zima miała decyduj?cy wpływ na spowolnienie tempa produkcji przemysłowej.

Ten optymistyczny obraz gospodarki może ulec nieznacznemu pogorszeniu w dalszym ci?gu, co będzie m.in. efektem cykliczność produkcji przemysłowej. Z drugiej jednak strony zarówno poziom konsumpcji, jak i wartość generowanych inwestycji (wspieranych rosn?cymi inwestycjami unijnymi) będ? miały wpływ na kontynuację stosunkowo wysokiego jak na polsk? gospodark? ponad 5% wzrostu gospodarczego.

Realizacja budżetu państwa w 2007 roku powinna przebiegać w sposób niezakłócony. Należy pamiętać, że dochody budżetowe były prognozowane przy założeniu wzrostu gospodarczego na poziomie 4,6%. Jest to jednak założenie konserwatywne. Prawdopodobnie wartość realizowanego wzrostu PKB będzie wyższa od zakładanego w ramach ustawy budżetowej, co w efekcie wpłynie na niższ? wartość deficytu budżetowego w 2007 roku. Paradoksalnie bardzo dobre wykonanie budżetu w 2006 roku (deficyt ostatecznie może być niższy od zakładanego nawet o ponad 5 mld zł) powoduje, że będzie bardzo trudno osi?gn?ć jeszcze lepszy wynik niż w ubiegłym roku.

Przy założeniu, że nie wyst?pi? nieoczekiwane czynniki zewnętrzne mog?ce negatywnie wpłyn?ć na poziom inflacji, jak np. wyższa cena ropy naftowej lub nieurodzaj spowodowany nieodpowiedni? pogod?, możemy oczekiwać, że procesy inflacyjne będ? przebiegały pod kontrol?. Najwyższy poziom inflacji powinien wyst?pić na przełomie I i II kwartału. Wówczas istnieje największe ryzyko, że członkowie Rada Polityki Pieniężnej zdecyduj? się na podniesienie podstawowych stóp procentowych. W naszych prognozach zakładamy jedn? podwyżkę stóp procentowych, która mogłaby stanowić odpowiedź banku centralnego na ewentualny wzrost oczekiwań inflacyjnych w wyniku rosn?cych płac, rosn?cych jednostkowych kosztów pracy oraz tempa wzrostu konsumpcji.

Ogólnie rok 2007 będzie pod wieloma względami kontynuacj? dobrego dla gospodarki i dla naszych portfeli roku 2006. Dla Polski anno domini 2007 przewidujemy bardzo dobra pogodę