Najnowsze wyniki badania IPO Watch Europe

Jak wynika z szacunków PwC, ł?czna wartość IPO zawieszonych b?dź odwołanych na świecie w drugim kwartale 2012 r. wynosi ponad 8 mld euro. Rezygnację z przeprowadzenia debiutów należy w dużej mierze tłumaczyć obawami zwi?zanymi z sytuacj? gospodarcz? na świecie (szczególnie w Chinach) oraz przedłużaj?cym się kryzysem zadłużenia w strefie euro. Czynniki te spowodowały, że zmienność na rynkach akcji w drugim kwartale 2012 r. okazała się najwyższa od listopada 2011 roku.

Rynki europejskie

Kwartalna ankieta IPO Watch Europe wskazuje, że po obiecuj?cym pierwszym kwartale bież?cego roku, aktywność na rynku pierwszych ofert publicznych w Europie znacznie spadła. W drugim kwartale odnotowano zaledwie 80 ofert o ł?cznej wartości 0,7 mld euro, co stanowi spadek o 40% w przypadku liczby debiutów oraz o 95% w odniesieniu do ł?cznej wartości ofert względem analogicznego kwartału 2011 roku, kiedy to miało miejsce 134 IPO o ł?cznej wartości 13,4 mld euro (w tym oferta spółki Glencore o wartości 6,9 mld euro).

Dwie największe oferty w Europie miały miejsce na giełdach we Włoszech (Brunello Cucinelli – 158 mln euro, branża odzieżowa) i w Londynie (NMC Healthcare – 142 mln euro, branża usług medycznych).

Rynek amerykański

W minionym kwartale w Stanach Zjednoczonych duż? aktywności? na rynku pierwotnym cechowały się kwiecień i maj, kiedy to odnotowano 27 debiutów. Ł?czna wartość ofert na rynku amerykańskim wyniosła 16,5 mld euro (wraz z ofert? Facebooka o wartości 12,5 mld euro), co oznacza wzrost o 66% względem analogicznego okresu 2011 roku. Z drugiej strony jednak, od końca maja nast?piło całkowite załamanie na rynku pierwotnym również na rynku amerykańskim.

Rynki azjatyckie

Na sytuację rynków azjatyckich, a w szczególności giełdy w Hongkongu, największy wpływ miało odwołanie ofert takich spółek, jak: Graff Diamonds, China Nonferrous Metal Mining oraz China Yongda Automobile Services. Na giełdach w Chinach w pierwszej połowie 2012 roku odnotowano 117 IPO o ł?cznej wartości 10,5 mld euro, co stanowi spadek o 49% w odniesieniu do analogicznego okresu 2011 roku pod względem liczby debiutów oraz o 74% pod względem ł?cznej wartości ofert. Warto zaznaczyć, że drugie największe IPO na świecie w drugim kwartale bież?cego roku (po IPO Facebooka) miało miejsce na giełdzie w Malezji (2,4 mld euro) – była to oferta spółki Felda.

Tomasz Konieczny, partner w zespole ds. rynków kapitałowych PwC, stwierdził: „Trudna sytuacja rynkowa sprawia, że firmy planuj?ce debiut giełdowy – a wci?ż jest ich dużo – w najbliższym czasie wci?ż będ? stały przed trudnym zadaniem. Emitenci musz? być świadomi, że w obecnych warunkach możliwa do uzyskania wycena spółki może nie odpowiadać oczekiwanej przez nich wartości. Powinni być jednak gotowi na natychmiastowe wznowienie swojej oferty jak tylko sytuacja ulegnie poprawie. Jeszcze ważniejsze niż dotychczas będzie też dobre przygotowanie spółki do IPO”.

Filip Gorczyca, starszy menedżer w zespole ds. rynków kapitałowych PwC, dodał: „Wiele ofert pierwotnych na świecie zostało wstrzymanych po majowym debiucie Facebooka na giełdzie NASDAQ, któremu to debiutowi towarzyszył szereg nieprawidłowości i który zawiódł nadzieje inwestorów. Doprowadziło to do całkowitego załamania na rynku pierwotnym. Przez kolejne tygodnie po tym wydarzeniu w USA nie odnotowano żadnego nowego IPO, podczas gdy w poprzednich miesi?cach spółki debiutowały tam w odstępie maksymalnie kilku dni”.

KOMENTARZ DO RYNKU POLSKIEGO

W drugim kwartale 2012 r. GPW dominowała pod względem liczby debiutów w Europie (ł?cznie 33 IPO, w tym 28 na NewConnect) – ponad 41% wszystkich debiutów na rynkach europejskich miało miejsce w Warszawie. W porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku (55 debiutów – 13 na rynku głównym oraz 42 na NewConnect) nast?pił jednak znaczny spadek aktywności. Ł?czna wartość ofert w drugim kwartale 2012 r. na GPW wyniosła 55,2 mln euro i była ponad dziesięciokrotnie niższa niż w analogicznym okresie 2011 roku (603 mln euro).

Największym IPO na warszawskiej giełdzie w okresie od kwietnia do czerwca 2012 r. była przeprowadzona na rynku głównym oferta spółki odzieżowej Solar Company o wartości 37,7 mln euro. Kolejne miejsca zajęły IPO spółek Work Service (7,4 mln euro) oraz Mex Polska (2,3 mln euro). Średnia wartość oferty na GPW w drugim kwartale 2012 roku wyniosła 1,8 mln euro, co oznacza wzrost względem pierwszego kwartału (0,7 mln euro).

Największ? aktywność pod względem liczby debiutów wykazał w Polsce sektor nowych technologii, na który w minionym kwartale przypadło dziewięć debiutów (27% wszystkich IPO w Warszawie). Na kolejnych miejscach znalazły się sektor produktów i usług przemysłowych (sześć spółek) oraz sektor podróży i rekreacji (cztery spółki).

Jacek Socha, wiceprezes PwC w Polsce i prezes domu maklerskiego PwC Securities, w następuj?cy sposób skomentował wyniki rynku pierwotnego w Warszawie:

„Na przełomie pierwszego i drugiego kwartału obserwowaliśmy oznaki ożywienia na rynku pierwszych ofert publicznych, którego kulminacj? było udane IPO spółki Solar Company. Później jednak nast?pił powrót negatywnych nastrojów na rynku. Pamiętajmy, że wiele spółek jest gotowych do wznowienia swoich ofert, wstrzymanych ze względu na sytuację rynkow?. Jeśli tylko nast?pi poprawa nastrojów, będziemy mogli spodziewać się w kolejnych kwartałach wielu debiutów na GPW”.

Odnosz?c się do perspektyw rynku pierwotnego, Filip Gorczyca, starszy menedżer w zespole ds. rynków kapitałowych, dodał: „Spodziewam się, że zastój na europejskim rynku IPO utrzyma się również w trzecim kwartale bież?cego roku. W najbliższych miesi?cach nie należy również oczekiwać na GPW debiutów spółek ukraińskich, gdyż inwestorzy, rozczarowani ostatnimi IPO przedsiębiorstw zza naszej wschodniej granicy, s? chwilowo niechętni aby inwestować w kolejne firmy z tego regionu. Liczę natomiast na istotn? poprawę sytuacji w ostatnich miesi?cach roku. Wszystko zależy od rozwoju sytuacji w strefie euro oraz od pojawienia się danych wskazuj?cych na koniec spowolnienia w światowej gospodarce”.

Dodatkowe informacje

1. Bież?ca i poprzednie edycje IPO Watch Europe s? dostępne pod adresem: www.pwc.pl/pl/ipo-watch-europe. Dostępne s? również podsumowania roczne za lata 2003, 2004, 2005, 2006, 2007, 2008, 2009, 2010 i 2011.

2. O IPO Watch Europe

Ankieta IPO Watch Europe obejmuje wszystkie debiuty na głównych giełdach w Europie w najważniejszych segmentach rynku akcji (wł?czaj?c w to giełdy w Austrii, Belgii, Danii, Francji, Grecji, Hiszpanii, Holandii, Irlandii, Luksemburgu, Niemczech, Norwegii, Polsce, Portugalii, Szwajcarii, Szwecji, Wielkiej Brytanii i Włoszech) i jest przeprowadzana kwartalnie. Opcje nadsubskrypcji („greenshoe offerings”), debiuty podmiotów, które przeprowadzały wcześniej pierwotn? ofertę publiczn? na jednym z rynków objętych niniejsz? ankiet? oraz przeniesienie pomiędzy rynkami w zakresie jednej giełdy nie zostały uwzględnione w statystykach. Ankieta dotyczy okresu od 1 kwietnia do 30 czerwca 2012 r. i została sporz?dzona w oparciu o daty debiutów akcji lub praw do akcji. Dodatkowe informacje, w tym tabele danych, s? doł?czone do niniejszej informacji prasowej.

3. O współtworz?cych ankietę

Ankieta została opracowana przez zespół ds. rynków kapitałowych PwC. Specjaliści ds. rynków kapitałowych PwC świadcz? szeroki zakres usług na rzecz firm oraz banków inwestycyjnych w zakresie wszelkich aspektów transakcji na rynkach kapitałowych. Usługi te obejmuj? przygotowanie do oferty publicznej, dobór właściwego rynku i zespołu doradczego, pomoc w analizie polityki rachunkowości oraz projektów konwersji sprawozdań finansowych na inne standardy rachunkowości, doradztwo na temat uregulowań prawnych dotycz?cych spółek giełdowych oraz przygotowywanie analiz operacyjnych i finansowych.

4. O PwC

PwC współtworzy ze swoimi klientami poszukiwan? przez nich wartość biznesow?. Jesteśmy sieci? firm działaj?c? w 158 krajach. Zatrudniamy blisko 169 tysięcy osób dostarczaj?cych naszym klientom najwyższ? jakość w zakresie audytu, doradztwa biznesowego oraz doradztwa podatkowego i prawnego. Dowiedz się więcej na www.pwc.pl.