Mais aussi  •  Membres

Malejąca presja płacowa kluczowa dla perspektyw stóp procentowych

Opublikowane dzisiaj styczniowe dane o produkcji przemysłowej, produkcji budowlano-montażowej oraz wynagrodzeniach i zatrudnieniu w sektorze przedsiębiorstw sygnalizują ryzyko w dół dla naszej prognozy wzrostu gospodarczego w I kw. (3,9% r/r wobec 4,0% w IV kw. ub. r.). Pełniejsza ocena tego ryzyka będzie możliwa po publikacji danych o aktywności gospodarczej w lutym. Naszym zdaniem dane lutowe będą zgodne z naszą oceną, że odnotowane w styczniu silne spowolnienie wzrostu produkcji w branżach przetwórstwa zorientowanych na eksport i w budownictwie miało charakter przejściowy. Oczekujemy, że styczniowe dane podobnie oceni Rada Polityki Pieniężnej, która dostrzeże w nich przede wszystkim sygnał malejącej presji płacowej. W konsekwencji, dzisiejsze dane stanowią wsparcie dla naszego scenariusza, zgodnie z którym RPP obniży stopy procentowe o 0,25 pkt. proc. na posiedzeniu w marcu.

Credit Agricole Bank Polska S.A. ul. Legnicka 48 bud. C-D 54-202 Wrocław www.credit-agricole.pl

Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.

Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl

Frederic LUSTIG Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: flustig(@)credit-agricole.pl