Zobacz także  •  Członkowie

Kolejna obniżka stóp procentowych

Rada Polityki Pieniężnej podjęła dziś decyzję o obniżeniu stóp procentowych o 25 pb (stopa referencyjna NBP wynosi 4,25%). Decyzja RPP była zgodna z oczekiwaniami rynkowymi i naszą prognozą. W komunikacie opublikowanym po posiedzeniu Rada ponownie wskazała, że „perspektywy aktywności i inflacji na świecie obarczone są niepewnością, w tym w związku ze zmianami polityki handlowej”, sygnalizując potencjalnie negatywny wpływ polityki celnej administracji D. Trumpa na światowy wzrost gospodarczy. Rada podkreśliła również, że „biorąc pod uwagę obniżenie się inflacji oraz poprawę jej perspektyw w najbliższych kwartałach, w ocenie Rady uzasadnione stało się dostosowanie poziomu stóp procentowych NBP”. Rada podtrzymała również ocenę dotyczącą przyszłego poziomu stóp procentowych, który zależeć będzie od „napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej”. Rada ponownie wskazała na trzy główne czynniki ryzyka dla niskiej inflacji, którymi są „kształt polityki fiskalnej, ożywienie popytu w gospodarce oraz podwyższona dynamika płac”. Naszym zdaniem, podobnie jak w październiku br., wydźwięk komunikatu po listopadowym posiedzeniu Rady nie jest jednoznaczny, a nastawienie RPP w polityce pieniężnej pozostaje nieczytelne.

Credit Agricole Bank Polska S.A. ul. Legnicka 48 bud. C-D 54-202 Wrocław www.credit-agricole.pl

Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.

Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl

Frederic LUSTIG Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: flustig(@)credit-agricole.pl