Mais aussi • Membres
Dobry start dla konsumpcji w I kw.
Uważamy, że niekorzystne warunki pogodowe miały tylko przejściowy negatywny wpływ na sprzedaż detaliczną, a skłonność gospodarstw domowych do konsumpcji utrzymuje się na podwyższonym poziomie. Potwierdza to wskaźnik koniunktury konsumenckiej dotyczący „przyszłego dokonywania ważnych zakupów”, który w lutym osiągnął najwyższy poziom od lipca 2025 r. Szacujemy, że 6-miesięczna średnia ruchoma dla dynamiki tzw. sprzedaży bazowej (czyli sprzedaży po wyłączeniu samochodów, paliw i żywności) wyniosła w styczniu 5,7% r/r i była tylko nieznacznie niższa niż trzyletnie maksimum odnotowane w grudniu (6,0%). Wysoka dynamika sprzedaży bazowej, w połączeniu z danymi o koniunkturze konsumenckiej, wspiera nasz scenariusz, zgodnie z którym konsumpcja pozostanie trwałym i stabilnym źródłem wzrostu PKB w Polsce w najbliższych kwartałach. Dzisiejsze dane o styczniowej sprzedaży detalicznej sygnalizują ryzyko w górę dla naszej prognozy konsumpcji w I kw. (3,2% r/r wobec 4,2% w IV kw.).
Credit Agricole Bank Polska S.A. ul. Legnicka 48 bud. C-D 54-202 Wrocław www.credit-agricole.pl
Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.
Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl
Frederic LUSTIG Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: flustig(@)credit-agricole.pl