Mais aussi • Membres
Dane o PKB w 2025 r. zgodne z oczekiwaniami
Zgodnie z opublikowanymi dziś danymi GUS, w 2025 r. PKB w Polsce zwiększył się o 3,6% wobec wzrostu o 3,0% w 2024 r., co było zgodne z oczekiwaniami rynkowymi oraz naszą prognozą. Przyspieszenie wzrostu gospodarczego w 2025 r. było przede wszystkim efektem wyraźnego ożywienia nakładów brutto na środki trwałe, które po spadku o 0,9% r/r w 2024 r. ponownie weszły na ścieżkę wzrostu (+4,2% średniorocznie), wspierane m.in. stopniowym uruchamianiem środków unijnych, zwiększonymi nakładami na obronność oraz wzrostem aktywności inwestycyjnej przedsiębiorstw. Drugim czynnikiem istotnie dynamizującym wzrost PKB było przyspieszenie tempa wzrostu konsumpcji prywatnej (z 2,9% r/r w 2024 r. do 3,7% r/r w 2025 r.), wspierane dalszym spadkiem inflacji oraz utrzymującą się wysoką dynamiką wynagrodzeń realnych. W kierunku przyspieszenia wzrostu gospodarczego (o 0,9 pkt. proc.) oddziaływał również mniej ujemny wkład eksportu netto, będący konsekwencją stopniowej poprawy popytu zewnętrznego przy podobnym, jak przed rokiem, tempie wzrostu importu. Czynnikiem wyraźnie ograniczającym skalę wzrostu gospodarczego w 2025 r. była natomiast silna redukcja zapasów, która – według naszych szacunków – obniżyła dynamikę PKB o blisko 1 pkt. proc., odzwierciedlając ostrożne podejście przedsiębiorstw do odbudowy stanów magazynowych w warunkach podwyższonej niepewności dotyczącej kształtowania się popytu.
Credit Agricole Bank Polska S.A. ul. Legnicka 48 bud. C-D 54-202 Wrocław www.credit-agricole.pl
Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.
Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl
Frederic LUSTIG Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: flustig(@)credit-agricole.pl