Actus des entreprises • Membres
Branże eksportowe wciąż radzą sobie najgorzej
Z uwagi na odziaływanie korzystnych efektów kalendarzowych przyspieszenie wzrostu produkcji miało szeroki zakres i zostało odnotowane w większości kategorii. W rezultacie trzy główne segmenty przemysłu, tj. branże eksportowe (-0,3% r/r wobec -1,3%), powiązane z budownictwem (0,0% wobec -0,5%) oraz pozostałe kategorie (1,8% wobec -1,3%) zarejestrowały w październiku wyższą dynamikę produkcji niż we wrześniu.
W październiku odnotowano przyspieszenie produkcji w kategorii „pojazdy samochodowe, przyczepy i naczepy” (do 7,5% r/r z 1,0% we wrześniu) co może być kontynuacją tendencji obserwowanych w danych o bilansie handlowym (we wrześniu zarejestrowano dalszy silny wzrost eksportu samochodów, por. MAKROmapa z 20.11.2023). Warto zwrócić również uwagę, że dynamika produkcji w branży meblarskiej odnotowała dodatni poziom (1,1% r/r wobec -4,1% we wrześniu) po raz pierwszy od maja 2022 r.
Niekorzystnie na tle innych branż wyróżniają się dwie kategorie („komputery, wyroby elektroniczne i optyczne” oraz „urządzenia elektryczne”), których produkcja skierowana jest w dominującym stopniu za granicę. Pomimo oddziaływania wspomnianych wyżej korzystnych efektów statystycznych w październiku odnotowano w nich pogłębienie spadku produkcji w ujęciu rok do roku. Jest to spójne z naszą oceną, że głównym źródłem obserwowanego w ostatnich miesiącach spowolnienia w polskim przemyśle jest utrzymująca się obniżona aktywność w przetwórstwie w strefie euro, w tym w Niemczech i zgłaszane z tego powodu niższe zapotrzebowanie na dobra pośrednie wytwarzane w Polsce. Uwzględniając nasze prognozy wzrostu gospodarczego w strefie euro i w Niemczech ożywienia produkcji w branżach eksportowych oczekujemy w I kw. 2024 r. Z kolei głównym czynnikiem dynamizującym wzrost produkcji w najbliższych miesiącach będzie spadek inflacji, oddziałujący w kierunku zwiększenia aktywności w branżach przemysłu, w których produkcja ukierunkowana jest głównie na rynek krajowy.
Credit Agricole Bank Polska S.A. ul. Legnicka 48 bud. C-D 54-202 Wrocław www.credit-agricole.pl
Niniejszy materiał został sporządzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodzących ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale mają charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.
Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl
Frederic LUSTIG Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Corporate Clients Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 434 30 82 e-mail: flustig((@))credit-agricole.pl