Analizy i badania
Bogaty kalendarz makroekonomiczny może zwiększyć zmienność złotego
<p style="text-align: justify;">W ubiegłym tygodniu kurs EURPLN nie zmienił się i wyniósł 4,1869. W pierwszej części tygodnia, z uwagi na ubogi kalendarz makroekonomiczny mieliśmy do czynienia ze względną stabilizacją kursu EURPLN, który oscylował w okolicach poziomu 4,18. Środowa decyzja Rady o obniżce stóp procentowych przyczyniła się do przejściowego osłabienia złotego.</p>
>
W środę wieczorem doszło do aprecjacji polskiej waluty w reakcji na mniej jastrzębi od oczekiwań wydźwięk Minutes z wrześniowego posiedzenia FOMC. W czwartek rano miała miejsce korekta, w wyniku której złoty od rana tracił na wartości, jednak w reakcji na słabe dane nt. niemieckiego eksportu doszło do silnego umocnienia polskiej waluty. W pi?tek złoty ponowienie lekko tracił na wartości.
W tym tygodniu najważniejszymi wydarzeniami dla kształtowania się kursu złotego będ? krajowe dane nt. inflacji oraz produkcji przemysłowej. W przypadku inflacji oczekujemy dalszego pogłębienia spadku rocznej dynamiki cen, co może oddziaływać w kierunku osłabienia złotego. Z kolei w przypadku realizacji naszej wyższej od konsensusu (2,5% r/r) prognozy produkcji przemysłowej może dojść do przejściowej aprecjacji polskiej waluty. Pozostałe krajowe dane (zatrudnienie i wynagrodzenia w sektorze przedsiębiorstw oraz bilans płatniczy) będ? w naszej ocenie neutralne dla rynku. Ważne z punktu widzenia kształtowania się kursu złotego będ? również liczne dane z USA (rynek nieruchomości, produkcja przemysłowa, indeks Uniwersytetu Michigan, Philadelphia FED, NY FED). W przypadku oczekiwanych przez nas dobrych danych z realnej sfery gospodarki prognozujemy, że będ? one oddziaływać w kierunku osłabienia złotego. Ważnym odczytem będzie także indeks ZEW, który naszym zdaniem obniży się, co może oddziaływać w kierunku umocnienia złotego.
Credit Agricole Bank Polska S.A. pl. Orl?t Lwowskich 1, 53-605 Wrocław www.credit-agricole.pl
Niniejszy materiał został sporz?dzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodz?cych ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale maj? charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.
Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski@credit-agricole.pl
Jean-Baptiste GIRAUD Dyrektor Pionu Dużych Klientów Korporacyjnych Head of Large Corporate Client Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 02 e-mail: jeanbaptiste.giraud@credit-agricole.pl
David JULLIARD Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Mid Corporate Client Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 573 80 82 e-mail: djulliard@credit-agricole.pl