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Si les investissements se replient nettement, la composante externe contribue à la croissance au deuxième trimestre
<p style="text-align: justify;">En glissement annuel et en données brutes, la croissance de la demande intérieure s’élève à 2,4% et décélère par rapport à celle du premier trimestre (qui s’élevait à 4,1%), résultant d’une diminution de la formation brute de capital (FBC) et d’un accroissement des dépenses de consommation finale similaire à celui du T1 (3,5%).</p>
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Les dépenses de consommation des ménages augmentent de 3,3%, hausse légèrement supérieure ? celle du T1 (3,2%). Après une croissance significative de la FBC de 8,1% au T1, celle-ci se contracte de 2,3% en raison du net fléchissement de la formation brute de capital fixe (FBCF) de 4,9%, qui fait suite au retard de l’arrivée des fonds de l’UE de la nouvelle campagne budgétaire 2014-2020. Il s’agit de la plus forte chute des investissements depuis près de quatre ans. Les exportations (10,9%) croissent plus rapidement que les importations (9,9%), contrairement au T1 (6,9% et 9,3%). La demande intérieure contribue ainsi ? la croissance ? hauteur de 2,3 points de pourcentage (contre +3,9 pp au T1). La contribution positive des dépenses de consommation finale (+2,7 pp contre +2,8 pp au T1) reflète très largement l’apport du marché intérieur, soutenu aussi bien par les dépenses de consommation des ménages (+1,9 pp contre 2,0 pp) que par celles des APU (+0,8 pp lors des deux trimestres). A l’inverse, l’impact négatif de la contraction de la FBCF est plus importante au deuxième trimestre (-0,9 pp après -0,2 pp), ce qui, conjugué ? la faible contribution de la variation des stocks (+0,5 pp après +1,3 pp), résulte en une contribution négative de la FBC (-0,4 pp après +1,1 pp). Contrairement au T1, les exportations nettes présentent une contribution positive ? la croissance (+0,8 pp contre -0,9 pp).
Selon l’optique de la production, la valeur ajoutée brute s’accroit de 2,9% par rapport au même trimestre de l’année dernière. La valeur ajoutée de l’industrie enregistre une hausse de 5,1%, supérieure ? celle du T1 (3,3%), bien que la construction soit en net repli de 9,6% (-12,6%). Celle du commerce grimpe de 5,4% (contre 4,3%) et celle du secteur des transports et de l’entreposage marque aussi une forte croissance de 6,9% (contre 2,4%). Dans les activités financières et d’assurance, leur valeur ajoutée s’accroît de 2,9% ; celle des APU s’accentue de 2,2%. Tous les secteurs, mis ? part ceux de la construction (-0,5 pp) et de l’information et de la communication (-0,1 pp), contribuent positivement ? la croissance. En particulier, l’industrie y contribue pour 0,9 pp, le commerce de gros et de détail pour 0,7 pp et les transports et l’entreposage pour 0,7 pp.
En données désaisonnalisées et par rapport au trimestre précédent, la demande intérieure s’accroît de seulement 0,1%, impactée par le recul de la FBC (-1,9%), alors que les dépenses de consommation finale progressent de 0,7%. Les dépenses de consommation des ménages augmentent de 0,6% et celles des APU de 1,0%. Dans l’attente de l’absorption des fonds européens au titre de la nouvelle campagne budgétaire 2014-2020, la FBCF poursuit son recul au deuxième trimestre (-1,2%), tandis que les exportations (4,1%) s’accroissent plus rapidement que les importations (2,5%). Sur le plan de la production, la VAB croît de 0,4%. La valeur ajoutée de l’industrie s’accentue de 1,5% et celle de la construction marque une légère amélioration. Les secteurs des transports et de l’entreposage et du commerce enregistrent les croissances trimestrielles les plus importantes (2,1% et 1,7%). Les activités financières et d’assurance, probablement impactées par l’instauration d’une nouvelle taxe bancaire en février, voient leur valeur ajoutée se contracter de 4,0%. La valeur ajoutée des APU progresse, quant ? elle, de 0,5%.
Source : Service Économique Régional