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L’investissement privé en baisse en Pologne, la production industrielle se contracte
<p style="text-align: justify;">La baisse des investissements des grandes entreprises polonaises s’est accélérée au cours des neuf premiers mois de l’année, tandis que la production dans l’industrie et la construction s’est contractée en octobre, a indiqué lundi le bureau des statistiques. Les investissements des entreprises non financières de la Pologne ont diminué de 9,1% en g.a. au cours des neuf premiers mois de 2016, contre un recul de 7,1% au 1 er semestre.</p>
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D’autres données indiquent que la production industrielle a chuté de 1,3% en g.a. en octobre, tandis que la production dans le secteur de la construction a diminué de 20,1% en g.a. comparativement ? une baisse de 15,3% un mois auparavant. Ces données décevantes dans l’activité en octobre devraient entraîner un nouvel affaiblissement de la croissance du PIB au 4 e trimestre (1,8-2,0% en g.a. selon les analystes d’ING). Après cela, même si le rebond des investissements basés sur le fonds de l’UE est suffisant pour atteindre une croissance supérieure ? 3% au deuxième semestre 2017, l’environnement mondial reste une menace.
Le ralentissement de l’investissement concerne de nombreux Etats membres d’Europe centrale et orientale en raison du fléchissement des entrées de fonds de l’UE, tandis que certains économistes considèrent que l’incertitude accrue vis-? - vis de la politique en Pologne a aggravé le déclin. Depuis son arrivée au pouvoir l’année dernière, le parti ? Droit et Justice ? (PiS), eurosceptique, est entré en conflit avec le tribunal constitutionnel, a instauré une nouvelle taxe sur les actifs bancaires et a imposé un abaissement de l’âge de la retraite, coûteux pour le budget et contreproductif en raison de l’évolution démographique.
La décélération économique met un coup de pression sur la Banque centrale qui, estimant que ce n’est pas le coût du crédit qui entrave l’investissement, mais la lenteur de l’absorption des fonds européens couplée ? l’instabilité réglementaire, n’est pas enclin ? assouplir sa politique monétaire, c’est-? -dire ? réduire les taux dans les mois ? venir, alors que le zloty se situe ? un taux de change relativement faible. En sus de l’élection de Donald Trump, les mauvais chiffres de la croissance ont déprécié le zloty et ont exercé une pression ? la hausse sur les rendements obligataires2 .
La bonne nouvelle provient de l’accélération récente des appels d’offres pour les projets cofinancés par l’UE (70 Mds PLN jusqu’? présent et 100 Mds PLN prévus pour 2016), ce qui nous permet de prévoir un rebond des investissements au 2 e trimestre de l’année prochaine. Toutefois, le décalage entre les appels d’offres finalisés et l’impulsion réelle des investissements semble durer plus longtemps que dans les dernières perspectives de l’UE. Les dernières statistiques ont également fait observer que le résultat financier net combiné des 17.299 entreprises non financières employant au moins 50 personnes a augmenté de 22% en g.a.
Source : Service Économique Régional