Analysen & Studien  •  Analyses & Etudes

Les taux directeurs de la Banque Centrale polonaise (NBP) demeurent inchangés

Le Conseil de la Politique monétaire (RPP) a décidé, mardi 5 mars, de laisser son taux directeur inchangé à 1,50% (en vigueur depuis le 5 mars 2015). Le taux de dépôt au jour le jour et le taux de prêt marginal (Lombard) restent également inchangés à respectivement 0,5% et 2,50%.

Le communiqué publié à l'issue de la réunion du RPP anticipe un ralentissement économique chez les principaux partenaires de la Pologne, en particulier dans la zone euro. Compte tenu de la baisse des prix du pétrole, l'inflation reste faible (0,7% en janvier 2019 en g.a). En Pologne, l'activité est restée dynamique au quatrième trimestre 2018, tirée la consommation des ménages, qui progresse toutefois à un rythme moins rapide qu’au cours des trimestres précédents, et, dans une moindre mesure, par l'investissement (FBCF). La pression salariale sera probablement plus forte qu’en 2018 mais pour l'inflation et l'inflation sous-jacente reste modérées actuellement. D'après le communiqué du RPP, les perspectives d'évolution de la conjoncture économique en Pologne demeurent prometteuses même si un ralentissement est attendu dans les mois et trimestres à venir ; en conséquence l'inflation devrait rester en-dessous de la cible d'inflation de la banque centrale (2,5% par an avec une marge de fluctuation de +/- 1 point). La croissance du PIB polonais devant ralentir progressivement en 2019 et en 2020, la pression sur les prix sera d'autant plus faible. Le niveau des taux directeur est considéré par le RPP comme optimal.

Source : Service Économique Régional