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La réunion du CPM est cruciale pour le zloty

La semaine dernière, le taux EURPLN est tombé à 4,5100 ( le zloty s'est renforcé de 0,6 % ). Tout au long de la semaine dernière, le taux EURPLN était dans une tendance à la baisse, qui était liée à une baisse de l'aversion au risque mondiale. Une demande accrue d'actifs risqués est favorisée par le lancement de programmes de vaccination de masse contre le COVID-19 dans les principales économies, ainsi que par les attentes des investisseurs pour une stimulation budgétaire à plus grande échelle aux États-Unis en raison de la prise de contrôle du Sénat par les démocrates. Jeudi, le zloty est tombé temporairement plusieurs fois sous 4,50 pour un euro. Une nouvelle appréciation de la monnaie polonaise en deçà de ce niveau a été très probablement entravée par les interventions de change du NBP.

En première partie de semaine, un nouvel affaiblissement du dollar par rapport à l'euro a été observé. La dépréciation du dollar a été soutenue par la baisse de l'aversion mondiale pour le risque. Les troubles au Capitole n'ont pas eu d'impact significatif sur le dollar. Dans la deuxième partie de la semaine, il y a eu une correction et un raffermissement du dollar.

Cette semaine, la réunion du CPM sera cruciale pour le zloty. Nous pensons que cela n'aura pas d'impact significatif sur le taux de change polonais. Les données nationales sur la balance des paiements et l'inflation seront également neutres pour le zloty. Les données des États-Unis (inflation, ventes au détail, production industrielle, indice préliminaire de l'Université du Michigan) et de la Chine (balance commerciale) n'auront probablement pas d'impact significatif sur le taux de change de la monnaie polonaise. Les informations sur le paquet budgétaire américain peuvent être un facteur important influençant le taux du zloty cette semaine. S'ils indiquent l'accomplissement des annonces des démocrates concernant une plus grande échelle de stimulation budgétaire, on peut s'attendre à une baisse de l'aversion au risque et à une pression accrue sur le renforcement du zloty. Nous prévoyons que cette semaine le taux EURPLN sera compris entre 4,50 et 4,55. Dans le même temps, nous pensons qu'en cas de pression croissante sur l'appréciation du zloty, d'autres interventions NBP sont possibles.

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