La météo ? un nouvel allié de l?économie polonaise

Il est difficile de mesurer avec précision l’impact de la méteo, néanmoins on peut supposer qu’au quatrième trimestre 2006 et au premier trimestre 2007, la croissance économique en Pologne dépassera 6%. Cette croissance dynamique est intimement liée ?  la croissance de la production industrielle qui pourra atteindre l’ordre de plus de 50% (en comparaison d’une année ?  l’autre). Une croissance encore plus importante sera certainement notée dans le secteur du bâtiment, où la météo représente un des facteurs clés qui rythment la progression des travaux. Cependant, il ne faut pas oublier qu’en l’occurence, il s’agira avant tout d’un effet statistique, car l’an dernier, un hiver très rude a eu une influence décisive sur le ralentissement   de la production industrielle.

Cette image très optimiste de  l’économie peut subir une légère dégradation due ?  la saisonnalité de la production industrielle. De l’autre côté, le niveau de la consommation et la valeur des investissements (appuyés par les investisssements croissants de l’UE) auront un impact sur la tendance montante ?  la hauteur de plus de 5 %, ce qui représente un   taux de croissance relativement élevé pour l’économie polonaise.

En 2007, la réalisation du budget devrait se dérouler sans perturbations. Il faut reconnaître que les pronostics des recettes budgétaires étaient construits sur la base de la croissance économique de 4,6%. Cependant, cette logique est conservatrice. Probablement la valeur de la croissance réalisée du PIB sera plus importante que celle prévue dans le cadre de la loi budgétaire, ce qui aura des conséquences sur la valeur du déficit budgétaire. En 2007, celui-ci sera moins élévé. Paradoxalement, un très bon réalisé du budget 2006 (le déficit peut en définitive être moins élevé, avec la différence de la hauteur de 5 mld par rapport aux prévisions).

En espérant qu’il n’y aura pas de facteurs externes imprévus qui pourraient avoir de l’influence négative sur le niveau d’inflation, comme par exemple l’augmentation des prix du pétrole ou bien de mauvaises récoltes dues aux intempéries des saisons, nous pouvons attendre que les processus d’inflation demeureront maîtrisés. Le plus haut niveau d’inflation devrait être noté entre le premier et le deuxième trimestre. C’est ?  ce moment-l?  que nous allons être confrontés au plus grand risque de la décision des membres de la Commision de la Politique Monétaire sur l’augmentation de taux de pourcentage de base. Dans nos prognostics, nous estimons que la banque centrale, en réponse ?  une augmentation éventuelle des estimations sur le taux d’inflation provoquée par l’augmentation des salaires et des coûts unitaires de travail, ainsi que par le rythme de la croissance de la consommation, déciderait une une seule augmentation de taux de pourcentage.

En général, l’année 2007 sera, sur plusieurs plans, pour l’économie et pour nos portfeuilles, une continuation de la bonne fortune de l’année 2006. Pour la Pologne, anno domini 2007, nous prévoyons un temps ensoleillé.