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Economie polonaise en 2014
<p style="text-align: justify;">Selon les experts du Crédit Agricole, en Pologne et comme l’illustrent les données récentes concernant la sphère économique et les tendances signalées dans les études de la conjoncture, en 2013 le rythme de la croissance du PIB a atteint 1,5% d'une année sur l'autre et en 2014 il sera égal à 2,8%. En 2015, suivant les prévisions du Crédit Agricole, le rythme de la croissance du PIB en 2015 atteindra 3,4% d'une année sur l'autre.</p>
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En 2013, les exportations nettes soutenues par la situation macroéconomique qui s’améliore dans la zone euro étaient la principale source de croissance de l’économie polonaise.
L’indice PMI du secteur de la transformation polonaise dans la catégorie de nouvelles commandes ? l’export au 4ème trimestre 2013, s'installant ? son plus haut niveau, confirme de façon nette la reprise qui est en train de se dessiner.
En outre, ce déroulement des évènements est cohérent avec la structure de la production industrielle au cours des derniers trimestres (un grand dynamisme dans les branches dont la production est exportée). De plus, les données signalent qu’en 2013 l’exportation polonaise s’y est retrouvée grâce ? la réorientation géographique : l’exportation vers la Russie et l’Ukraine a fortement augmenté. En 2014, la Pologne attend une stabilisation de la dynamique de l’exportation sur un niveau élevé et face ? la demande intérieure qui s’accroît, nous verrons également le dynamisme des importations s’accélérer. Ainsi, en 2014, la part des exportations nettes dans la dynamique du PIB diminuera par rapport ? 2013.
Parmi les éléments propices ? l’accélération de la croissance du PIB on trouve également la reconstruction progressive de la consommation privée, soutenue par la tendance décroissante des ménages ? économiser, une faible inflation persistante, les changements dans la recommandation T (un recueil de bonnes pratiques en matière de risque de crédit) propices ? l’augmentation de la disponibilité des crédits ? la consommation ? faible taux d'intérêt et le ralentissement des tendances négatives sur le marché du travail (une plus grande stabilité de l’emploi) qui sont favorables ? l’amélioration de la confiance des consommateurs.
La croissance des investissements généraux soutenue par la croissance des investissements des entreprises (principalement de grandes entreprises exportatrices) et la croissance des investissements publics également influenceront sur la croissance du PIB en 2014. Ainsi, en 2014, la part des investissements généraux dans la croissance du PIB sera positive. En 2015, les tendances de 2013-2014 se poursuivront. L’économie, avec la baisse du chômage et la demande intérieure qui se renforce (résultant de la consommation plus forte et des investissements augmentant) retournera ? l’équilibre.
Selon le pronostic du Crédit Agricole, le Conseil de la politique monétaire en Pologne se décidera ? la première augmentation ? devancante ? des taux d’intérêt (de 25 pb) en novembre 2014. Le pronostic ? court terme élaboré par le Crédit Agricole sur l’inflation IPC selon lequel celle-ci sera au dessous de 1,5% d’une année sur l’autre (de la limite inférieure des écarts de cible d’inflation CPM) au IV trimestre de 2014, servira comme soutien pour le scénario supposant la maintenance ? long terme des taux d’intérêt ? leur niveau actuel. La situation économique dans la zone euro reste le principal facteur de risque pour notre pronostic des taux d’intérêt. Les indicateurs devancants de la conjoncture dans la zone monétaire commune (PMI) signalisent une reprise économique durable mais inégale. Un fort ralentissement évenutel de l’activité économique de l’Allemagne pourrait, selon Crédit Agricole, décaler le moment du début du cycle d’augmentation des taux d’intérêt ? 2015, pourtant, comme l’illustrent les données pertinantes sur la conjoncture mentionnées ci-dessus et sur une forte reprise des investissements en Allemagne au III trimestre de l’année précédente, on peut trouver que le scénario est peu probable.
En 2014, la séparation des cycles dans la politique monétaire en Europe et aux Etats-Unis, sera le facteur principal façonnant l’esprit sur les marchés européens de la dette, le cours EUR / USD, et par conséquent le cours EUR / PLN. D’une part, BCE a l’intention de maintenir une douce politique monétaire douce et la probabilité d’un relâchement ultérieur est grande, et d’autre part, FED s’éloignera progressivement du programme d'assouplissement quantitatif (QE3). Les divergences dans la politique monétaire FED et BCE constituent un soutien pour notre pronostic ? courte terme sur l’affaiblissement du zloty par rapport au dollar ainsi que pour le renforcement du zloty par rapport ? l’euro. Selon le pronostic du Crédit Agricole, le cours USD / PLN atteindra 3,13, et le cours EUR / PLN 4,00 en fin d’année.