Analizy i badania
Projekcja NBP: inflacja nie powróci do celu do końca 2018 r.
<p style="text-align: justify;">Zgodnie z naszymi oczekiwaniami (por. MAKROmapa z 7.03.2016) przewidywana w marcowej projekcji ścieżka inflacji w latach 2016-2017 została zrewidowana w dół wobec scenariusza przedstawionego w projekcji listopadowej.</p>
>
Z kolei ścieżka wzrostu PKB została zrewidowana nieznacznie w górę Zgodnie z marcow? projekcj? – przygotowan? przy założeniu niezmienionych stóp procentowych NBP – inflacja znajdzie się z 50-procentowym prawdopodobieństwem w przedziale -0,9-0,2% w 2016 r. (wobec 0,4-1,8% w projekcji listopadowej), 0,2-2,3% w 2017 r. (wobec 0,4-2,5%) oraz 0,4-2,8% w 2018 r. Oznacza to, że zgodnie z projekcj? w horyzoncie oddziaływania polityki pieniężnej inflacja utrzyma się na poziomie znacz?co niższym od celu inflacyjnego RPP (2,5%) i nie osi?gnie tego celu przed 2019 r. Długotrwałe przestrzelenie celu inflacyjnego w dół nast?pi mimo oczekiwanego przez NBP przyspieszenia wzrostu gospodarczego w latach 2016-2017. Zgodnie z marcow? projekcj? jego tempo znajdzie się z 50-procentowym prawdopodobieństwem w przedziale 3,0-4,5% w 2016 r. (wobec 2,3-4,3% w projekcji listopadowej), 2,6-4,8% w 2017 r. (wobec 2,4-4,6%) i 2,1-4,4% w 2018 r.
***
Credit Agricole Bank Polska S.A. pl. Orl?t Lwowskich 1, 53-605 Wrocław www.credit-agricole.pl
Niniejszy materiał został sporz?dzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodz?cych ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale maj? charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.
Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski(@)credit-agricole.pl
Jean-Baptiste GIRAUD Dyrektor Pionu Dużych Klientów Korporacyjnych Head of Large Corporate Client Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 02 e-mail:jeanbaptiste.giraud(@)credit-agricole.pl
David JULLIARD Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Mid Corporate Client Division ul.Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 573 80 82 e-mail: djulliard(@)credit-agricole.pl