Analizy i badania

Efekt wysokiej bazy obniżył nominalne tempo wzrostu wynagrodzeń

<p style="text-align: justify;">Zgodnie z opublikowanymi dziś danymi GUS, nominalna dynamika wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw zatrudniających powyżej 9 osób spadła w maju do 3,2% r/r wobec 3,7% w kwietniu, kształtując się poniżej naszej prognozy (3,6%) i konsensusu rynkowego (3,7%).</p>

>

W kierunku zmniejszenia nominalnej dynamiki wynagrodzeń pomiędzy kwietniem a majem oddziaływał efekt wysokiej ubiegłorocznej bazy w dziale "produkcja koksu i produktów rafinacji ropy naftowej” zwi?zany przesunięciem zmiennych składników wynagrodzenia. W ujęciu realnym, po skorygowaniu o zmiany cen, wynagrodzenia w firmach wzrosły w maju o 4,1% r/r wobec 4,8% w kwietniu, na co złożyły się spowolnienie wzrostu nominalnych płac oraz wyższa inflacja CPI (-0,9% r/r w maju wobec -1,1% w kwietniu, por. MAKROpuls z 15.06.2015).