Analizy i badania
Przewodniczący Partii Republikańskiej P. Ryan wycofał z glosowania w Kongresie projekt ustawy o reformie systemu ochrony zdrowia w USA ze względu na niewystarczające poparcie ze strony Republikanów
<p style="text-align: justify;">Bezpośrednią reakcją rynkową na tą wiadomość były spadki indeksów na amerykańskich giełdach, wzrost kursu EURUSD oraz zmniejszenie rentowności obligacji amerykańskich. Decyzja P. Ryana stanowi wsparcie dla naszej oceny, iż oczekiwania podmiotów gospodarczych oraz członków FED dotyczące pozytywnego wpływu polityki realizowanej przez administrację D. Trumpa na wzrost gospodarczy w średniej perspektywie są zbyt optymistyczne.</p>
>
Niemożność zebrania wystarczaj?cej liczby głosów do przegłosowania reformy systemu ochrony zdrowia wskazuje na niskie prawdopodobieństwo przegłosowania innych propozycji D. Trumpa zakładaj?cych ekspansję fiskaln? finansowan? rosn?cym deficytem publicznym. Tak? opinię podzielił w ubiegłym tygodniu również P. Ryan. Naszym zdaniem Kongres i Senat popr? tylko takie propozycje zmniejszenia podatków lub zwiększenia nakładów na infrastrukturę, których negatywny wpływ na saldo budżetu federalnego będzie ograniczony. W efekcie, w najbliższych miesi?cach podmioty gospodarcze będ? rewidować w dół swoje oczekiwana dotycz?ce skali ekspansji fiskalnej, co może przyczynić się do obniżenia ocen koniunktury w sektorze przedsiębiorstw i pogorszenia perspektyw popytu. W efekcie oczekujemy, że do końca br. FED podniesie stopy procentowe tylko o 25pb (we wrześniu). Nasze oczekiwania dotycz?ce kształtowania się przyszłej ścieżki stóp procentowych FED kształtuj? się poniżej oczekiwań rynkowych i ścieżki przedstawionej w marcowej projekcji makroekonomicznej członków FOMC (por. MAKROmapa z 20.03.2017).
***
Credit Agricole Bank Polska S.A. pl. Orl?t Lwowskich 1, 53-605 Wrocław www.credit-agricole.pl
Niniejszy materiał został sporz?dzony na podstawie najlepszej wiedzy autorów, z wykorzystaniem informacji pochodz?cych ze sprawdzonych źródeł. Nie może on być wykorzystywany jako rekomendacja do zawierania transakcji. Stawki zawarte w materiale maj? charakter informacyjny. Credit Agricole Bank Polska S.A. nie ponosi odpowiedzialności za treść zamieszczanych komentarzy i opinii.
Jakub BOROWSKI Główny Ekonomista Chief Economist ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 40 e-mail: jakub.borowski(@)credit-agricole.pl
Jean-Baptiste GIRAUD Dyrektor Pionu Dużych Klientów Korporacyjnych Head of Large Corporate Client Division ul. Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.: +48 22 573 18 02 e-mail:jeanbaptiste.giraud(@)credit-agricole.pl
David JULLIARD Dyrektor Pionu Klientów Korporacyjnych Head of Mid Corporate Client Division ul.Żwirki i Wigury 18a, 02-092 Warszawa tel.:+48 22 573 80 82 e-mail: djulliard(@)credit-agricole.pl