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La Banque nationale de Pologne a finalement et de manière inattendue procédé le 6 octobre à une hausse des taux de 0,40 pp, portant le taux directeur à 0,5%

Le conseil de politique monétaire avait jusqu’à présent rejeté cette éventualité, arguant du caractère temporaire du phénomène inflationniste et optant pour une politique accomodante visant à maintenir un zloty faible qui avait permis de stimuler les exportations polonaises. Les pressions se faisaient toutefois de plus en plus intenses face à une inflation en hausse continue qui s’élevait en septembre à 5,8% et pourrait atteindre les 7% d’ici la fin de l’année, un niveau très largement au-dessus de sa cible (2,5%). Comme partout, la hausse des prix énergétiques et les pénuries dans le secteur industriel exercent de fortes pressions inflationnistes. Parallèlement, la politique de la Banque nationale de Pologne était en contradiction avec la ligne suivie depuis juin par les banques hongroise et tchèque, qui ont procédé à un resserrement continu de leur politique monétaire. De nouvelles hausses de taux pourraient avoir lieu dès la prochaine réunion du conseil de politique monétaire, au mois de novembre.

Service économique régional

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